上升至二战以来最高水平！全球债务规模激增意味者什么？

高盛近日表示，各国政府为应对新冠病毒疫情带来的经济衰退而采取的干预措施已使全球债务水平接近二战以来的最高水平。

经济学家们表示，这种现象引发了他们的疑问三连：如何分担债务负担？这些债务如何影响市场？这些债务对长期增长有何影响？

目前，债务激增的一些负面影响已经显现。在四月，信用评级机构惠誉因担心债务偿还的可持续性而下调了意大利的主权信用评级。预计意大利的债务今年将激增到GDP的150%以上。

哈佛大学经济学家Kenneth Rogoff认为，即使债务是毒药，我们也不得不去饮鸩止渴。

而另一些经济学家，包括Atif Mian，Ludwig Straub和Amir Sufi则认为，金融危机并不是高负债构成的唯一风险。巨额的负债也拖累了经济增长，毕竟高昂的利息支付会拖垮整个经济。

几位经济学家认为， 借钱的人一般是穷人，他们会把借来的每一分钱花掉，进而产生需求并刺激投资。而贷款的人通常为富人，或者拥有大量外汇储备的国家（比如德国），而富人更多会把多出来的钱用于储蓄，从而加剧全球储蓄过剩，而不是刺激需求或投资。这样会导致利率进一步走低，从而鼓励更多借贷。于是一个循环产生了：债务上升，需求减少，增长下滑。

这直接导致了富人的钱像滚雪球一样越滚越多，而穷人的债务越滚越大。当穷人债务崩盘的时候，便是增长不可持续的时候。

经济学家Sufi近日表示，在债务缠身之下，长期增长不可持续，世界将会变得像日本一样死气沉沉，并且经济增长速度也会远远落后于日本。