豆粕期货：宏观不确定性仍存 豆粕延续支撑性震荡

　　期货：豆粕2009周三震荡反弹，收2758（涨29），总减仓3.2万余手，成交量微增。欧美多国疫情新增病例有拐头迹象，开始计划复工，原油受此提振大涨。假日期间美豆粕大幅拉升后回落，内盘高开后空头主动减仓、行情震荡反弹，期价下方关键位支撑增强。豆粕本周或延续支撑性震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：特朗普表示因中国隐瞒新冠疫情实际情况，将考虑采取征收关税的措施进行惩治，谷物市场和股市均走低；海外俄罗斯、印度等国家疫情继续蔓延，宏观因素仍存不确定性。供给方面，巴西对华出口创历史记录、未来到港量巨大，中储粮释放50万吨大豆缓解当前大豆紧张格局，美国多家肉食加工企业停工施压美豆价格，供应过剩压力依旧。需求方面，国内养殖企业恢复正常生产水平，补栏逐步开启，高利润刺激下生猪存栏有望维持高水平，从而刺激蛋白粕需求正向反馈。操作上参考：远月合约超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2009本周或延续支撑性震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：持多15%资金仓位，跌破2750平仓，若行情下探2720-2740区企稳可考虑试多，若行情上冲2780-2800区承压可考虑减多平多。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2700附近及下方布局中线多单。短线关键位：2750、2780。

　　市场消息：全球新冠肺炎累超371万；美国单日新增超1.9万，俄增超1万，巴西超5500；特朗普承认重启经济会导致一些死亡，但利大于弊。特朗普威胁提高对华关税报复中国，欧美市场承压下跌。USDA：截止5月3日一周，美豆种植率23%，上周8%，五年均值11%；美对华出口同比减少0.1%.民间出口商报告向中国出口销售264,000吨大豆；其中132,000吨2019/20市场年度付运，其余132,000吨2020/21市场年度付运。INTL FCStone：将巴西2020年大豆出口预估上调至7600万吨，原值为7407万吨；产量预估从1.201亿吨上调至1.206亿吨。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考

（责任编辑：陈状 ）