棉花期货整体调整 部分棉商期货抄底

　　近期，随着全球各国在新冠肺炎疫情防治力度加大，疫情似乎得到了遏制，部分国家出现向好迹象，金融市场和商品市场得以喘息休整。当前，河北省衡水市的棉花市场虽然还没有完全复苏，但在郑棉期货市场的带动下，棉花价格终于止住不断下跌探底步伐，出现连续小幅上涨势头，前期市场极端悲哀和恐慌的情绪正在慢慢修正。郑棉期货市场棉花价格开启了小幅上涨模式，主力合约CF2009价格至10日涨幅超过1200点。到目前为止，当地棉花市场虽然现货还没有真正成交，但棉商现货销售报价却参照期货市场走势，同步开启了小步慢跑上涨模式。3月商业库存463.67万吨，环比减33.59万吨，同比增11.35%；3月工业存71.42万吨，环比减0.76万吨，同比下降15.1%；纱线库存环比增加0.62天，坯布库存环比增加1.54天；1-2月国内进口棉花41万吨，同比减少19.6%,19/20年度棉累计进口棉花82万吨，同比减少26.3%，仓单方面，4月15日仓单加预报合计33846张，较前一交易日减少145张；比价上，棉/TA比依然较高，制约棉价反弹。内棉成本在12000附近，棉价仍大幅跌破成本。 鉴于前期郑棉期货市场超卖，棉价处于2008年以来的低位，当地部分较为激进的棉商开始出手抄底仓单，以备后期棉花市场全面复苏之需。据当地郑棉期货指定交割仓库的消息，进入3月下旬以来该仓库棉花注册仓单数量自448张17920吨，减少至9日的352张14080吨，减幅21.43个百分点。近期来仓库办理和确认期转现业务的基本上以棉商为主，纺织企业只有偶尔的两、三家，占比不大。从他反馈的信息中，一是当前当地棉花市场期货走到了前面，二是纺织市场远还没有复苏和启动，棉商行为理解为抄底囤货和待后市高价而沽。

　　棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11100-10900之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。