中信建投：信达生物进入商业化里程碑 给予买入评级

中信建投证券发布报告称，信达生物（01801）商业化产品信迪利单抗（达伯舒）达伯舒为本次医保谈判唯一成功纳入医保的PD-1品种， 公司中央市场准入能力得到证明 。该行认为，达伯舒成功进入医保是继达伯舒生产及销售放量后，又一个商业化里程碑，有利于达伯舒品牌宣传和医院准入。

该行称，目前对达伯舒已开展20项临床研究，均已完成三期实验患者招募，进度上处于国内领先梯队。对于其他重要癌种，如肝癌、食管癌、胃癌等达伯舒处于临床三期阶段也有较强竞争力。另外，20019年上半年，公司提交两个生物类似药的上市申请，分别为IBI-305（贝伐单抗生物类似药）和IBI-301（利妥昔单抗生物类似药），有望在2020年正式获批上市。截至当前，信达已向NMPA提交三个生物类似药上市申请，且均获得优先审批资格，在国内处于第一梯队。

该行表示，预计2019-2021年公司实现收入分别为7.2亿元、31.3亿元、46.5亿元，剔除礼来50%的达伯舒权益，净利润分别为-10.7亿元，-0.2 亿元，3.5亿元，有望依托当前产品线发展为成熟商业化药企，给予“买入”评级。