PTA期货持续大幅下挫 主力合约连续第二日跌停

【行情】PTA期货主力合约跌停，跌幅超5.01%，刷新6月21日以来新低。

　　7月23日消息，PTA期货主力合约跌停，跌幅超5.01%，刷新6月21日以来新低，连续第二日跌停。分析师称，终端消费不佳，织机产能过剩，抑制坯布价格以及利润向下传导，进而抑制聚酯价格以及库存向终端传递。最终，令PTA价格承压。

　　截止日盘收盘，行情表现如下：

　　国信期货分析师认为，终端坯布库存攀升，聚酯产销持续平淡，上周工厂减产范围扩大，需求收缩预期强化，而PTA负荷仍然偏高，恒力检修迟迟未能兑现，在产业链累库压力情况下，PTA现货价格出现松动，基差走弱施压期货。近期市场传闻不断，盘面波动明显加大，建议单边观望为宜，空TA1909买SC1909套利单持有。

　　华泰期货则表示，成本端低位整理、TA利润继续回落，供应负荷近期持稳为主，整体供需而言阶段性表现平淡、库存低位窄幅波动。价格走势方面，TA 09暂持中性观点，策略上等待机会为主。

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　　传言不断 任性跌停！PTA背后有何“神秘力量”

　　昨日PTA再现极端行情。午后PTA1909合约直线跳水，截至收盘大幅增仓32.4万手封至跌停。夜盘跌势不止，开盘后低开低走，最终以3.83%跌幅收报5572元/吨。

　　到底什么是促使PTA跌停的“神秘力量”？业内人士表示，PTA基本面仍是偏弱运行，昨日的跌停并没有明确的诱因，市场上流传的只有尚未证实的传言与空头的决绝。

　　极端行情再现

　　回顾最近PTA的走势，随意切换的模式让市场人士不断感慨：PTA要说爱你不容易。

　　近期PTA市场消息面炒作不断，多空博弈加剧。之前市场两次传出PTA主流供应商有削减合约货供应计划，后被辟谣。7月18日午后，PTA期价尾盘受到消息刺激增仓拉涨，19日减仓20.9万手大幅下挫。PTA1907交割货源流入市场，现货流动性骤增。

　　昨日，市场盛传主流大厂主动在盘面锁货，截至7月22日收盘，PTA主力1909合约大幅增仓32.4万手封于跌停。回归基本面，近期市场也存在转弱迹象。

　　不过，关于市场盛传的主流大厂主动在盘面锁货的消息并没有得到确切证实。“这一段时间里PTA主力合约波动比较大，其实更多的是受到消息面的影响。但是消息面很难控制，尤其是非官方的消息，短时间也很难判断真假。我们应该要多更多地关注基本面和趋势性的东西。就昨日的行情来看，大幅加仓下行，肯定是空头集中发力。”中银国际期货分析师曹擎表示，从基本面上来看，其实近期PTA处于多空交织的局面，不过下游需求迟迟没有改善，这一点对市场信心确实是有一些利空影响。

　　聚酯开工率下滑

　　事实上，受到终端拖累，PTA主流大厂出货意愿强烈。7月初以来，聚酯产品开始出现亏损；7月下旬，聚酯亏损情况逐渐加重。目前，聚酯瓶片、聚酯切片和涤纶FDY均处于亏损中，这也导致了下游聚酯开工率的进一步下滑。下游聚酯端没利润、低产销，造成PTA库存、在积累，市场人士表示，在这种情况下，大厂要寻找机会抛货，要么选择套保在09盘面，或者把货卖掉，如果坚持挺价将陷入被动局面。“虽然今天某大厂出货价格下调了，压制了现货，但是盘面价格的跳水却和此无关，而是出现一波资金主动打压形成。”上述市场人士表示。

　　据了解，7月以来下游聚酯基本上都处于累库阶段。“自从六月底七月初的时候，长丝库存达到了极低水平以后，库存一直是上涨的，这主要因为产销弱势，终端的需求没有跟上。涤纶方面，之前库存的大幅下降，实际上也并不是真正的需求好转，只是库存的转移而已，这导致织造厂一直在消化前期库存，7月涤纶的产销相对比较疲软，累库也是情理之中。目前涤纶的库存我觉得基本上恢复到了正常水平。”曹擎说，目前来看，最大的问题是终端坯布库存太高，其实最终市场如何，还是要看终端需求是不是能够真正改善。

　　市场人士预计，未来聚酯负荷恐继续下滑。“因聚酯工厂仍处于减产周期，且现货市场存在聚酯工厂出售原料的现象，导致现货市场整体走弱。加之1907合约计进入交割环节，现货流动性得到一定缓和，现货基差振荡下滑，但市场买盘气氛并未得到明显改善，拖累期现价格。终端订单欠佳，江浙织机负荷较前一周下降3个百分点至72%。聚酯现金流继续被压缩，聚酯工厂减产进一步扩大，上周聚酯负荷下降2.3个百分点至86.1%。下周新凤鸣、仪征化纤等装置存在减产及检修计划，预计聚酯负荷将继续下滑。”首创期货能化分析师魏琳表示。

　　利空持续发酵