境外机构：避险保值 上海原油期货“很赞”！

　　2018年3月26日，“中国版”原油期货在上期所子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)挂牌上市。上市两年，上海原油期货日盘成交量突破20万手，持仓总量突破10万手，两年累计成交金额近30万亿元，总开户数突破10万，境外客户分布五大洲19个国家和地区。据美国期货业协会(FIA)统计，上海原油期货已成为规模仅次于WTI和Brent原油期货的第三大原油期货。摩科瑞能源贸易(北京)有限公司总经理李新华和复瑞渤集团亚洲区首席执行官欧阳修章就原油期货市场参与情况接受了本报采访。

　　摩科瑞能源贸易(北京)有限公司总经理李新华：原油期货自2018年3月26日上市以来，经历了诸多风险事件的考验，例如2019年9月沙特产油设施遇袭、2020年3月OPEC+减产联盟破裂等。在极端的价格波动中，市场经受了严峻的考验，也积累了丰富的经验，这为未来上海原油期货流动性的提升奠定了基础。

　　目前，其市场参与结构逐渐完善。产业机构积极地通过期现货套利活动，一方面促进了上海原油期货定价与交割品保税现货价格保持高度相关，另一方面也与国际基准油价如布伦特、WTI等保持了较高的相关性。与此同时，参与其中的投机者也日趋理性，更多市场参与者会在研究上海原油期货的定价机制之后，根据其自身投机需求进行买卖操作。

　　对于外资贸易商来说，如何利用上海原油期货为炼厂客户提供更好的价格风险管理服务是我们的重要课题。其中独立炼厂是保税原油市场的重要参与者，而中质含硫原油在其原料中的占比较小，我们建议在可交割油种中增加保税现货市场中流动性更好的品种，以吸引更多产业机构参与到上海原油期货的交易中来。

　　复瑞渤集团亚洲区首席执行官欧阳修章：上海原油期货上市的两年是中国和亚太地区石油炼力大发展的两年，从中东到马来西亚，从文莱到中国，新炼厂的启动带来了各方面对亚洲价格保值的进一步需求。比如在2019年波斯湾船舶受袭、运费飙升的混乱局面中，上海原油期货作为东北亚地区唯一反映到岸原油价格的期货合约为市场参与者提供了可靠的保值标的。

　　上海原油期货上市的两年是中国期货市场大力推进国际化发展的两年，以上海原油期货为开端，中国期货市场相继迎来了多个国际化品种，包括 PTA(郑商所)、铁矿石(大商所)、20号胶(上期能源)以及即将上市的低硫燃料油(上期能源)。这些合约的成功起步让中国期货市场与国际期货市场更加靠近，也更为世界所熟知。国际化这扇大门的打开，也为复瑞渤集团海外分公司提供了直接参与交易的通道。目前复瑞渤中国和海外公司在中国期货市场的交易已覆盖原油、燃料油、金属、黑色系及农产品合约。

　　上海原油期货上市的两年也是全球大宗商品市场波澜起伏的两年。从沙特遇袭、中东地区局势紧张，到新冠肺炎病毒导致全球需求疲软，许多源于亚洲的石油市场波动在INE这个亚洲时段流动性最好的原油期货市场得以释放，上海原油期货在全球大宗商品市场波动中不断发挥功能。