未来全球及中国铁矿石供需格局分析

　　一、全球铁矿石供需现状

　　（一）全球粗钢产量连续十年增长

　　根据国际钢协的数字显示，2019年全球粗钢产量达到18.69亿吨，较2018年同比上涨3.4%，除亚洲和中东地区产量增加外，世界其他国家和地区的粗钢产量均有所下降。

　　2011年后，由于中国粗钢产量的迅猛增长，中国钢铁工业带动了全球粗钢产量的上升。2017年，中国粗钢产量全球占比首次超过50%。2019年，中国粗钢产量达到9.96亿吨，全球占比上升至53.3%，同期，据国际钢协统计的亚洲全部国家和地区2019年的粗钢总产量达到13.416亿吨，其中仅中国、印度、日本、韩国四国的粗钢产量就超过12.8亿吨，占全球产量的近7成。

　　可以说，中国钢铁工业的快速增长是全球钢铁工业发展的主要动力，尤其是2010年之后，全球粗钢产量增量的绝大部分均由中国贡献。

　　（二）中国因素推动全球对铁矿石的需求持续旺盛

　　根据2018年世界钢协公布的数据，当年全球电弧炉（短流程）产量5.24亿吨，电炉钢产量占比29.0%，而以中国为代表的转炉生产工艺（长流程）的产量比例为71.0%，按2018年统计的钢铁工艺粗钢产量的比值计算，2019年全球转炉粗钢产量将在13亿吨左右。同时，据世界钢铁协会的统计数据显示，2018年全球高炉生铁产量为12.485亿吨，这两个数据均折合铁矿石需求量约20.0亿～20.8亿吨。

　　以上数据充分说明了目前在中国长流程钢铁生产的带动下，全球钢铁冶金工艺仍以铁矿石为主要生产原料，这种生产工艺还将在未来较长时间内存在。

　　（三）全球范围内的铁矿石供应充足

　　受益于中国钢铁工业的迅猛发展，全球铁矿石产量与日俱增。根据行业权威机构AME的统计，全球铁矿石产量（可供交易量）由2007年的15.3亿吨上升至2019年的21.23亿吨，年复合增长率2.8%。按年复合年增长率不变计算，至2033年，全球铁矿石产量或将可达到32亿吨以上。

　　（四）四大矿商对全球铁矿资源形成高度垄断

　　地质原因形成全球优质铁矿资源主要分布在澳大利亚、巴西、俄罗斯和非洲地区，中国铁矿石资源虽然储量较大但铁矿资源总体品位较低，矿石加工费用较高。历史原因使得淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG四大矿商对全球优质铁矿石资源形成高度垄断。仅2019年，四大矿商的铁矿石产量合计接近全球产量的一半。

　　根据AME的统计数据，2019年全球成本最低的前十位矿山均隶属于这四大矿商。这十座铁矿山的矿石生产成本均低于20美元/吨，仅相当于2019年全球平均铁矿石生产成本的三分之二。其中，淡水河谷S11D矿山的生产成本甚至低于10美元/吨，而FMG公司1.6亿吨铁矿石的平均FOB成本也只有18.6美元/吨。

　　除生产成本低廉外，从产量上看，全球前十座铁矿山的产量总和接近全球产量的33%，仅排名前三位的淡水河谷北部系统、杨迪联合体和S11D三座矿山2019年就贡献全球产量的近13%。

　　依赖对全球优质铁矿石资源的垄断，四大矿商的矿石生产规模不断扩大，吨矿FOB生产成本自2011年后逐年下降。在四大矿商成本下降的带动下，全球铁矿石FOB成本自2015年以来均低于40美元/吨，2019年全球铁矿石平均生产成本为32.3美元/吨，其中采矿成本15.6美元/吨，矿石加工成本7.68美元/吨。

　　随着中国环保要求的日益提高，中国对优质铁矿资源的需求日益高涨，全球未开发的优质铁矿石资源逐年减少，铁矿石生产商不得不加大对矿石的加工以满足以中国为代表的资源需求。预计2025年后，全球铁矿石吨矿生产成本或将缓慢抬升，届时铁矿石行业的竞争将会加剧，拥有低成本铁矿石产品生产商的竞争力将更加凸显，届时四大矿商的优势将更加明显。

　　二、全球铁矿石供需宽松状况将长期持续

　　根据2011年以来全球粗钢、铁矿石产量数据，以2018年全球电炉钢、转炉钢产量占比为基数，计算出的2025年前全球钢铁生产所需的铁矿石供应均将处于较为宽松状态。

　　2017年后中国严打“地条钢”举措对中国国内钢材市场正规化发展的促进作用，2017年后中国钢材产品正规化市场带来铁矿石消费趋于平衡，也大幅减轻了全球铁矿石供应过剩的局面。尤其是在2019年1月巴西淡水河谷矿难以及澳大利亚恶劣飓风气候影响下，2019年的铁矿石市场供应减少，供需平衡趋于基本平衡，再加上金融市场的“多方”炒作，最终促成了2019年铁矿石价格的上行。

　　三、中国铁矿石供需现状

　　（一）中国粗钢产量逐年增加