日期：2020-04-16 08:11:42 作者：期货资讯 浏览：186 次
沙特和俄罗斯之间的原油价格战持续了近一个月后，市场终于等来了一份史诗级原油减产协议。
北京时间4月13日（周一）凌晨，OPEC+石油联盟宣布达成历史上最大规模的减产协议，此次减产幅度是2008年金融危机期间创下的220万桶/日的记录的四倍以上。具体来看，协议包括自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产，减产额度为970万桶/日；自2020年7月起减产770万桶/日至年底；2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。
上述减产协议达成后，国际油价回升，美国WTI油价涨近5%，布伦特原油涨4%，但随后高开低走，一度抹平涨幅翻绿。国内能源化工期货亦呈类似走势。
截至北京时间4月13日23时，WTI原油涨0.53%，布伦特原油涨0.19%。
针对油价未来的走势，包括安达、Energy Aspects、Raymond James &； Associates Inc.和太平洋(行情601099,诊股)证券在内的多家中外机构在接受《每日经济新闻》采访时均表示，OPEC+减产协议虽是历史性的，但减产规模仍然不足。短期来看，减产可对油价形成支撑，但长期的话，尚不足以支撑油价上升。
每日减产近1000万桶！
OPEC+历史性减产协议达成
图片来源：每经制图 兰素英
"OPEC+最终的减产额度为970万桶/日，虽然较前期的1000万桶/日略少，但是考虑到沙特阿拉伯宣布5月起将减产至850万桶/日（实际上4月份日产量已经达到1230万桶/日），最终减产符合预期。"中信建投(行情601066,诊股)石化化工团队表示。
一旦沙特减产到位，这将创该国2011年以来最低的产油水平。
俄能源部长诺瓦克表示，俄罗斯5月和6月将日均减产250万桶，减产基准线是1100万桶。此外，美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日，美国还将为墨西哥减产30万桶/日，墨西哥每天减产10万桶/天。
目前，OPEC+正在等待更多G20国家的减产消息。OPEC+表示，草案声明预计全球原油减产行动自5月1日起生效。
花旗全球大宗商品主管埃德？莫尔斯在周日给客户的一份报告中，将OPEC+的历史性协议描述成“在前所未有的时代采取前所未有的措施”。
摩根瑞能源贸易（北京）有限公司衍生品交易员王阳告诉《每日经济新闻》记者："本次协议传达出比较积极的信号，比如沙特和俄罗斯重新联合减产，供应层面的价格战结束了；减产时间比预期要久一些，虽然后面减产数量递减。"
墨西哥减产态度为何强硬？对冲做得好
《每日经济新闻》记者注意到，此次减产协议原本应在北京时间上周五（4月10日）举行的G20集团能源部长会议上达成，但却因墨西哥拒绝减产而推迟到了周一凌晨。
华泰期货研究院能源化工组认为，从该协议最终的官方表态来看，墨西哥获得了胜利，限产联盟整体减产量从1000万桶/日削减至970万桶/日，墨西哥只需要减产10万桶/日。
那么，是什么原因使得墨西哥能在原油减产上保持如此强硬的态度？
彭博社报道称，过去20年来，墨西哥一直在小部分投行和油企那里购买亚洲式看跌期权，这被认为是华尔街规模最大、守卫最严密的石油交易。这份期权合约使墨西哥有权以事先约定好的价格卖出原油。
墨西哥的看跌期权就好比一份保险：即便油价持续疲软或进一步暴跌，墨西哥仍将继续获利。
图片来源：彭博社
过去20年间，当每次出现金融危机或油价暴跌时，上述对冲做法都使墨西哥免受巨大损失：2008年金融危机期间，该策略为墨西哥获利51亿美元；2015年通过对冲获利64亿美元；2016年获利27亿美元。而为购买期权，墨西哥每年要花费10亿美元。
墨西哥财政部长阿图罗？埃雷拉在接受电视台采访时表示：“保险政策并不便宜。但对于像现在这样的时期来说，这种保险让我们的财政预算不会受到冲击。”据称，今年墨西哥预算中的一篮子油价是49美元/桶，约合布伦特原油60-65美元/桶。按照彭博社的计算，若低油价持续至11月底，均价将低至20美元/桶，而对冲操作将使得墨西哥获利60亿美元。
减产不及预期 无法抵消需求骤降
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