三年计提超15亿！西部证券连踩四雷，七大诉讼四个事涉乐视

原标题：三年计提超15亿！西部证券连踩四"雷"，七大诉讼四个事涉乐视，三大业务现亏损

曾因巨额踩雷“乐视网”等震惊业界的西部证券，用连续三年大额计提的代价，终于快要出清相关风险。

4月1日晚间，西部证券披露了2019年年报，整体业绩而言，该公司2019年应该说还是不错，全年实现营业收入和净利润双双大增，但信用、资产管理、研究咨询三大板块业务依然出现了亏损。

西部证券因连续踩中四“累”，被迫连续三年合计计提超15亿元的资产减值准备。虽然计提减值较为充分，西部证券关于该事项仍然有七个重大诉讼尚未完结，所以未来仍存在诸多不确定性。

西部证券还披露非公开发行A股股票预案，拟向包括大股东陕西投资集团有限公司在内的不超过三十五名（含三十五名）特定投资者非公开发行股票，募集资金总额不超过75亿元，所募资金全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务。

资管等三大板块出现亏损

4月1日晚间，西部证券发布了2019年年报。

在全年计提信用减值6.53亿元的背景下，业绩仍提振明显，令人意外。分析发现，一方面是受证券市场多项重大改革举措成功落地以及A股行情回暖影响，证券行业经营业绩显著增长；另一方面，归母净利大增也与该公司2018年基数过低有关，在行业整体不景气的情况下，西部证券2018年计提了4.9亿元信用减值损失，致2018年只有2亿归母净利。

从各项业务来看，2019年西部证券经纪业务手续费净收入6.59亿元，同比增长31.56%；投行业务净收入3.18亿元，同比增长49.30%；实现利息净收入2.25亿元，同比由负转正，主要是卖出回购金融资产利息支出、应付债券及次级债券利息支出减少导致利息净收入增加；证券投资收益14.83亿元，同比增长15.45%，公允价值变动损益浮盈1.6亿元。

但是资管业务收入同比下滑六成，降幅大大高于行业平均水平。据中证协披露的数据，2019年，全行业资管业务净收入275.16亿元，同比微增0.06%，占营收的比例较上一年下滑约3个百分点。

西部证券表示，2019年该公司资产管理业务总规模293.14亿元，同比下降33.75%。其中，主动管理规模54.34亿元，占总规模的18.54%；被动管理规模238.79亿元，占总规模的 81.46%。该公司年内结束并注销产品托管户24个，从产品投资运作、内部制度、系统建设及人员资质等多个维度全面推进规范整改工作，防范化解业务风险。

资管新规威力正在显现，各家券商正在艰难去通道。就全行业来看，2019年末，以通道为主的定向资管规模占资管规模的比例为69%。西部证券资管业务中被动管理规模比例低于行业整体水平，证明主动管理能力的产品规模亟待提升。

除了资管业务外，就母公司口径来看，西部证券信用业务、研究咨询两个板块也出现亏损。其中信用业务全年营收3.88亿元，同比下滑17%，但营业成本则达5.35亿元，导致亏损；研究咨询业务营收0.56亿元，但营业成本达1.03亿元，亦现亏损。

踩中四“雷”连续三年计提15亿

多个业务板块收入大增的同时，西部证券的营业支出也明显增加。2019年度该公司发生营业支出29.30亿元，较上年大增47.26%，主要是业务管理费、信用减值损失以及西部期货子公司基差业务成本增加等导致。

2019年，西部证券业务及管理费为17.35亿元，同比增加18.1%，主要是因为去年计提职工薪酬增加。据西部证券年报，2019年西部证券应付职工薪酬总额为5.6亿元，较年初值增加约3亿元。据券商中国记者梳理，西部证券2019年薪酬福利总额为10.07亿元，同比增加7%。

另外，西部证券2019年计提信用减值损失6.53亿元，主要是因为股票质押式回购业务计提减值损失较多所致。报告期内，西部证券再次为乐视网、信威集团等质押股及违约债券进行计提，这已经是西部证券连续第三年进行在该项目上大规模计提减值准备，三年已合计计提减值金额超过15亿。

其中，应收账款及其他应收款计提资产减值准备6.57亿元，债权投资及其他债权投资4397万元，买入返售金融资产和融出资金分别冲回计提减值3446万元和1271万元。

逾6亿元资产减值计提都是针对数只“闻名市场”的质押垃圾股。2019年内，对“乐视网”计提减值准备2.51亿元，对“中南文化”计提减值准备1405.47万元，对“信威集团”计提减值准备2.83亿元，踩雷违约债券计提近5000万元，对上海华信集团商业保理应收账款计提2761万元。

七大重大诉讼尚未完结

西部证券在年报中还披露了7件重大诉讼事件，几乎均与信用减值的业务相关，其中有四件与“乐视网”相关。