PTA乙二醇早报：原油因资金移仓暴跌 多乙二醇

　　周一美原油期货，跌幅24.6%，由于前不久05合约交割前，原油跌为负价，投资资金担忧悲剧上演，开始提前移仓，最大的石油ETF美国石油基金意外出售持有的全部6月WTI合约，导致6月合约暴跌，该ETF正将资金转移到2020年7月到2021年6月之间的合约。中行原油宝，基金ETF移仓，原油市场最近主要是资金市行情，后期切回基本面，原油市场起码会有边际好转，不宜过度悲观，也不宜过度乐观。

    　　从PTA自身情况来看，情况依然不佳，利润面临压缩的压力，驱动向下（持续累库），且存在做空区间（加工费偏高）。但原油深跌以后可能会反弹修复，对继续做空不利，短期来看之前提出的做空策略可以逐步考虑止盈（单边做空09合约，3600-3700的入场机会，下方空间3200-3300附近，风险在于原油端的大幅上涨），因PTA自身供需矛盾较为突出，暂时不建议考虑抄底，观望为主。

    　　对于乙二醇，供需矛盾不如PTA强烈，因目前亏损较为严重的煤化工乙二醇装置负荷已经降至4成以下，后期乙烯装置存在集中检修，供需边际有所改善，09合约可以在3200-3600之间轻仓布局多单，止损3100附近，目标位4000附近。近期需要警惕的风险在于，五一放假估计终端加弹和织机企业会停车，终端的弱势会影响原料走强，可以关注多乙二醇空PTA。