【收评】白糖封死涨停、两粕携手大涨 原油跌超4%

　　2月4日消息，国内商品期货收盘多数上涨，农产品领涨，白糖封死涨停，菜粕涨超4%，豆粕、豆二涨超3%；铁合金延续昨日涨势，硅铁涨近4%，锰硅涨2.52%；黑色系多数上涨，螺纹钢涨近2%，动力煤、焦煤、热卷等涨超1%，但铁矿石跌近3%；能化品多数下跌，原油跌超4%，甲醇、PTA跌超2%，尿素涨近3%。

　　一德期货：白糖长期牛市不改

　　中期看，此次疫情对于食糖上游的生产有影响，更多是中小企业的延后和暂停，对于下游的冲击更加明显，尤其短期的情绪导致的下游开工受限，工人和物流都有影响，所以更多集中在消费的停摆，下游消费和贸易的恢复就要看疫情的发展程度了，春节后是传统消费淡季，节前采购的存货还能支撑一段时间，加上开工延期，采购意愿不高这些都是不利于中期行情发展的。

　　长期牛市不改 ，此次下跌给了长期多单较好的再次入场空间 。昨日价格纷纷瞬间跌至5300元附近的时候出发大量交易发生，此价格也是价值投资的重要参考，而反弹至5500附近整固，这个价格也是中期交易的参考中枢，尤其近月合约在二季度进口税落实前后的分歧参考。

　　短期看，情绪占主导，外盘相对强势且刷新高，对郑糖有支撑，节前的多头资金连续两次发动的行情借助的外盘、减产和销售支撑对短期行情依然有效，至于疫情对此次行情的影响建议关注上周五的专题报告，中期价格空间取决于消费恢复程度，长期趋势不改，回调期间也是较好的入场 布局机会。

　　需求强劲 两粕携手大涨

　　两粕迅速回暖，自昨日的大跌中强势反弹，携手大涨。隔夜美豆结束连续9日下跌走势，逢低买盘、豆油及大豆出口数据走强提振期价脱离数月低位。

　　虽然昨日国内商品暴跌，不过两粕表现相对偏强，疫情影响部分油厂复工延后，部分道路不通，但不少饲料企业豆粕库存将陆续见底，厂商整体补库意愿迫切，刺激豆粕现货价格走强，且当前国内大豆、豆粕库存总体库存水平仍处在偏低位置。

　　悲观情绪集中释放 黑色系将何去何从？

　　“出于对于疫情的担忧导致终端需求停摆，钢厂或多或少会受到主动或被动 式减产的影响，从而对铁矿石需求产生负面冲击，节后的下跌实际上不可避免。”国泰君安期货产业服务研究所研究员马亮说。

　　对于后期走势，相关人士认为，随着开盘首日的悲观情绪集中释放后，铁矿石有望回归基本面运行。“节后的下跌更多的体现为短期风险的释放和对于疫情不确定性的担忧，暂时看不到形成趋势性下跌的条件。”马亮表示。

　　据介绍，节后黑色系价格短期将承压，但从中期角度看，一季度的终端用钢需求仍较有保证。在方正中期期货分析师梁海宽看来，尽管节后下游的复工出现延迟，但下游终端需求的释放只会迟到不会缺席。待本次公共卫生事件逐步平复后，终端需求将出现短期集中释放，届时整个黑色系价格的反弹力度可期。