关于商品期货的季节性规律，有这一篇就够了！！！

　　小美导读：

　　交易没有捷径可言，在市场里“活下来”最重要，而想要”存活“交易体系必不可少！

　　季节性分析属于基本分析的领域，一般是应用在交易计划阶段。季节性波动仅是影响价格走势的一个基本因素，和其他阶段性因素，视彼此多空力道，共同决定商品期货的中短期价格走势。换句话说，商品期货的价格走势即是由长线的主要趋势和中短线的季节性价格周期变化所构成。

　　1、有色金属的季节性规律

　　01沪铜指数季节性图表

　　对于沪铜期货而言，上涨概率超过50%的月份分别是2月、6月、7月、8月和9月；其中，9月份上涨概率是最高的，达75%；2月是平均月度涨跌幅最高的，达2.5%。

　　综合来看，一季度和三季度沪铜期货的表现较为强劲；二、四季度铜价最容易跌。这可能跟铜的消费旺季一般在春秋两个季度有关。

　　02沪锌指数季节性图表

　　沪锌期货在7月的平均涨幅及上涨概率都是最大，这一规律与伦锌的历史季节性规律相符，对应的是7月产量供应压力较小。

　　根据锌精矿月度产量来看，受到夏季高温的影响，6-8月通常是产量下降的阶段。在这个时候，新屋开工面积也有所下降，锌的消费需求也随之降低，因此促进锌价上涨。

　　03沪镍指数季节性图表

　　从季节性因素分析，每年2月不锈钢产量会出现低位，由于进入2月份，不锈钢市场受到春节因素影响部分检修，不锈钢厂利润受损，产量维持低位，库存下降对镍价形成支撑。

　　4月份菲律宾雨季结束，镍矿进口增加，镍铁产量的提升会增加镍的供应，这种情况一直会持续到10月份。11月份之后，春节临近，短期需求转弱，即便有进口矿减少的扰动，镍价也很难有大幅上涨的动能。

　　2、黑色金属的季节性规律

　　01螺纹指数季节性图表

　　螺纹钢价格的季节性规律主要与下游房地产与基建有关，一般来说，2-3月是春节后下游工地集中补库的阶段，所以价格有需求上的强支撑；

　　但从历史月度涨跌幅来看却呈现出2月普遍上涨3月普遍下跌的情况，这是因为2月往往在交易节后复工预期，3月经常出现复工时间上的推延导致不及预期。

　　二季度本身属于旺季，但是在涨跌上也跟季节性规律不太相符。这一阶段其实交易的是宏观因素，4月份已经有两个月份的地产投资相关数据，从表中也能看出，2016年是房地产崛起的大年，那一年的3、4月螺纹涨幅相当喜人。所以这一阶段需要紧扣宏观。

　　5月份是“青黄不接”的阶段，预期刚炒完，现实也刚走完（交割结束），这个时候是10月新主力合约，往往也是基差偏大的时候，从基差角度来看，虽然距离10月交割尚早，但可以看到5月基本上是基差收敛阶段，这个时候往往是对盘面过高炒作的一种修复。

　　6-9月是传统高温淡季（“金九银十”是农历年），但是从历史涨跌来看6月普涨、7月涨跌五五开、8月普跌，原因在于三季度处在“金九银十”的旺季预期以及淡季交叉当中，有意思的是，这几年需求一直是超预期的，所以6-7月一直出现淡季不淡的特征，8-9月则是从“买预期”到“卖现实”的转换。

　　四季度直到来年一月涵盖采暖季环保限产和冬储两个炒作点，同时10-11月一半也是下游开工旺季所以如果没有政策上的影响（比如阅兵、两会限产），当月需求也是刚性支撑。12月是传统淡季，1月又是冬储集中发生阶段需求不会差。

　　02热卷指数季节性图表

　　热卷和螺纹钢虽是不同品种，但却存有很强的相关性，占了钢材生产消费的较大板块。

　　螺纹钢是以方坯为原料，主要用于房地产、基建等公用设施，而热卷是以板坯为原料，主要用于汽车、船舶等制造行业，下游需求方面汽车产销是影响热卷需求边际变化的一个重要指标。

　　所以虽然热卷供给端与螺纹比较一致，但需求的差异导致它与螺纹有不一样的季节性。

　　03铁矿石指数季节性图表

　　04焦炭指数季节性图表