铁矿石为何这般坚挺上涨西本新干线

最近关于国际原油价格暴跌的话题成为街头巷尾讨论的焦点，一方面原油是大宗商品之母，油价牵一发而动全身，关系着国民经济方方面面；另一方面，近年来，关于期货、期权、权证等金融衍生品投资，越来越成为广大国人投资的热点，原油期货、纸原油等产品已经走入很多人视线。闲暇之余，诸多投资者也发现同样身着“黑色外衣”，只不过形态变成固体的另一个极其重要大宗商品——铁矿石价格却居高不下，虽然不及去年高过天际，但是今年以来却总是维持在80-90美元/吨历史高位。

众所周知，钢铁是现代工业的基础，而冶炼钢铁的最核心原材料——铁矿石则是国民经济之骨骼。钢材之于房地产、基建等建筑工程行业，汽车、家电、船舶等制造行业以及刀具、工具、耗材等金属制品，外加各种特殊用途的特种性能钢铁，钢材已经涉及到现代工业和日常生活的方方面面，对于正处在工业化和城镇化路上加速前行的中国宏观经济而言，铁矿石之于我们，相较于工业血液——原油，其重要性有过之而无不及。但是，令人诧异的是，因为新疫情在世界各国相继蔓延的情况之下，国际原油价格因为需求大幅减少价格暴跌，反而同在一个世界里，中国今年以来一直从巴西、澳洲等国大量进口高昂的铁矿石，神矿也由此博得“钻石矿”的美誉。同时，大家不禁要问，原产自于淡水河谷、必和必拓和力拓三大矿山的矿石为何如此值钱，仅仅因为是寡头垄断的卖方市场，吸引国内诸多大小钢厂竞折腰，源源不断进口，而且还喜欢买涨不买跌？

俗语云，“事出反常必有妖”。进口铁矿石价格如此居高不下的原因，面上恐怕有三：一是巴西、澳洲等主要产出国铁矿石含铁品位高，加工成本低，人家质量好，当然定价贵；二是国外矿山惯用“饥饿营销”策略，利用洪水、飓风、矿难等天灾人祸，改变出口节奏，达到提升价格之目的；三是中国钢铁产量巨大，谁让我们是全世界最大钢材生产与消费国，同时两者均占据全球的半壁江山呢，你有巨大需求必然人家可以利用供给关系平衡来调控价格。话虽如此，在全球因为疫情原因，各国纷纷闭关锁国，相继放缓甚至停止正常经济运行与日常活动之际，大宗商品价格因为需求锐减而大幅下降应该是一个普遍逻辑，同时原油、有色金属、能源化工等大宗商品价格已经开始大幅下跌，甚至连贵金属白银价格近期也出现大幅回调，而为何单单铁矿石价格高高在上呢？我们是否更应该反思一下背后深层次原因呢？铁矿石价格虽说有贵的道理，但是贵的逻辑在哪儿呢？

首先，我们用一个较大时间维度，来看看这一轮铁矿石上涨的周期。众所周知，改革开放以来，中国经济和社会发展发生翻天覆地的变化，工业化进程也在大步向前赶超欧美等国家，钢铁、煤炭、水泥、玻璃等工业品产量已经位居世界首位或者前列。在取得巨大成就的同时，中央已经意识到过去粗狂式发展已经留下诸多隐患，“两高一剩”等行业已经开始凸显，而过剩产能更是首当其冲。而2015年底，中央经济工作会议上果敢提出“供给侧结构性改革”，本意是钢铁、煤炭、玻璃和水泥等产能过剩行业，进行结构性调整，从根本上根治过去这些行业“盲目无序生产、重产量而轻质量、同业之间恶性竞争”等恶习。四年以来，在中央正确领导和各级政府部门的坚决贯彻执行下，确实取得了可喜的成绩，钢铁、煤炭、水泥等行业纷纷扭亏为盈，2018年我国钢铁行业更是创下历史最好盈利水平。但是，成绩背后是无奈的反思，产能是去掉了，但是产量却上来了，我国钢材产量已经连续多年创下历史新高，2019年粗钢产量更是史无前例突破10亿吨；钢材价格猛涨，带来钢企日子好过，而钢企却在利润驱使下，加大进口铁矿石力度，开足马力生产钢材，导致铁矿石价格居高不下，钢材价格却开始逐年走低。在2016-2020年这四年时间里，螺纹钢全国均价从2016年低点1800元/吨，最高攀升至2018年5000元/吨，近期又回落至3500元/吨左右；而铁矿石进口均价从40美元/吨左右低位一路飙升至2019年最高点超过120美元/吨，如今仍然维持在85美元/吨左右高位，目前钢厂生产螺纹钢的利润不过200元/吨，而三大矿山铁矿石生产成本不过20美元/吨，其中间利润高达65美元左右，也就是人民币450元/吨，是钢厂利润的2倍有余。事实上，根据海关总署数据，2019年我国累计进口铁矿石10.7亿吨，同比增加0.5％，进口金额1014.6亿美元，同比增加266.4亿美元，增幅33.6％，全面平均价格为94.8美元/吨，同比增加34.3％。根据工信部公布数据显示，2019年中国钢铁业协会会员钢铁企业实现销售收入4.27万亿元，同比增加10.1％；实现利润1889.94亿元，同比下降30.9％。根据公布财报显示，澳大利亚必和必拓（BHP）、力拓集团（Rio Tinto Group）和FMG集团2019财年净利润三者相加竟然高达265亿美元，按照当前美元汇率7.00换算成人民币约为1855亿元，也就是说澳大利亚三大矿山2019年利润已经抵得上中国所有钢铁公司2019年利润之和，同时2019年中国单单进口铁矿石多花的外汇就抵得上自家钢厂2019年利润，这是多么可怕的数字，换句话说，全中国几乎所有的钢厂都在为澳洲三大矿山打工。我们不禁要问，难道多年来辛辛苦苦努力得到来之不易的供给侧改革胜利果实就要拱手送人么？