能化集体大涨 橡胶甲醇是“趋势确立”还是“虚晃一枪”？

慧聪塑料网讯：11月5日国内期货大部分上涨。农副部分品种依然保持强势，但板块已出现分化，棕榈大涨近3%，菜籽上涨1.8%，苹果上涨1.73%，豆油上涨1.14%，鸡蛋已经连续两天收阴，红枣、菜粕、玉米亦出现短线下跌；能化板块今日强势上涨，橡胶大涨2.74%，吞没上两交易日阳线，NR上涨2.15%，原油上涨2.14%，甲醇涨1.68%，仅乙二醇小幅下跌；黑色系全线飘红，焦煤强势上涨2.13%，上冲10日线阻力，螺纹，焦炭也涨近2%；基本金属普遍波动不大，唯独沪镍下跌2.02%；三大期指冲高回落，IC涨幅居前，收涨0.74%。

甲醇方面，10月份我国甲醇开工率整体不高，其均值在65%左右，甚至要略低于2018年的同期水平。造成这种现象的重要原因在于甲醇市场盈利不佳，且中短期内价格并无明显向好预期所致，因此自2019年年初至今，甲醇国内供给整体呈现高位回落的趋势。

整体而言，仅从国内供需关系来看，是没有明显恶化的。造成甲醇10月价格大幅下跌的主要原因，在于1）甲醇进口量显著高于往年同期；2）库存数据居高不下；3）基本面改善预期基本消失。从成本端来看，由于甲醇价格回归底部水平，目前不少厂商也开始重新面临亏损行情，只不过由于沿海及内陆价差较上次甲醇价格触底明显缩窄，因此多数内陆生产商仍能支撑，后续还应密切关注开工率变化。而值得一提的是，由于今年西北厂库较往年增幅明显，且库存波动与甲醇价格走势呈现非常明显的反向相关关系，该指标也需持续跟踪。由于基本面暂时没有好转迹象，外盘船货价格也仅在227.5美元/吨左右，因此预计甲醇期价将在2000元/吨左右盘整，或进一步下探1900元/吨的底部支撑位。中银国际期货研究部能源化工研究员顾劲涛表示，无论是沿海还是内地，甲醇库存量均远高于往年同期水平，叠加甲醇下游PE及PP价格低迷，因此市场信心仍旧明显不足，预计短期内仍将延续下行趋势。

对于橡胶，东吴期货赵文婷认为11月胶价或呈震荡整理态势。从供需来看：供应端，国内外主产区正值高产期，泰国病虫害影响不大，上游加工厂存在一定加工利润，全球天胶产量将进一步增加。需求端：受北方供暖季到来环保力度加大的影响，后期轮胎开工率或将受到一定抑制。重卡销量超预期，但乘用车市场压力依然较大，终端需求仍然表现疲弱，轮胎厂家原料采购仍然保持刚需采购进度。从库存来看：11月到港量较多，预计国内库存或将重新累积。综合来看，天胶供强需弱格局将延续，同时进入11月交割压力将有所回升，老胶仓单注销出库后，对现货市场或造成一定冲击，11月胶价或呈震荡整理态势。但是原料价格已经处于低位区间，胶价下行空间或受到限制。并且11月中下旬版纳产区将逐步停割，而需求端虽然持续低迷，但有边际好转预期。中长期来看，沪胶或将走出一波反弹行情。