中粮期货 试错交易：3月26日市场观察

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　　期货恒久远，试错永相随。——中粮期货试错交易团队

　　第一象限（杠杆象限）——商品连续反弹行情修复，金银继续跳空大幅领涨

　　今日商品指数上涨1.02%，工业品上涨1.03%，农产品上涨0.99%。其中，化工板块下跌0.12%，饲料板块上涨0.87%，煤炭板块上涨0.91%，软商板块上涨1.13%，建材板块上涨1.36%，谷物板块上涨1.85%，有色板块上涨1.88%，原油板块上涨1.96%，油脂板块上涨2.49%，贵金属上涨3.56%。

　　在举国上下的共同努力下，目前国内的疫情得到有效控制，开始进入全面复工复产开学阶段，但欧美国家的疫情状况仍未好转，这也使得全球市场的担忧情绪犹在。日本东京奥运会正式宣告延期到2021年举办，美联储和多国央行采取量化宽松政策来刺激经济，以减弱疫情对社会经济产生的巨大冲击，但这些措施对金融市场的影响几何还得持续关注。

　　今日商品延续反弹态势，除化工板块继续下跌之外，多数板块均出现翻红上涨。在流动性危机得到有效缓解的背景下，贵金属回归避险资产属性，目前COMX黄金库存降至8734432盎司，白银库存降至3.21亿盎司，这对金银价格形成了较强的支撑。金银昨日高开涨停之后，今日继续大幅跳空高开，成为领涨的龙头，但这种局面能否持续仍有待观察。油脂板块紧随其后，在外盘马棕上涨的带动下，也出现较大幅度的反弹，如有前期空单注意保护利润。谷物板块继续创出新高，延续多头趋势，也是近期上涨走势连续性最好的板块，可继续重点关注。原油短期企稳反弹，但化工继续下跌，板块之间开始出现分化，使得交易难度增加，投资者在操作上需更加稳健。

　　第二象限（交换象限）——三大股指集体大涨，北向资金持续净流入

　　A股三大股指继昨日反弹后，今日全线大涨。其中，沪指上涨2.17%报2781.59点；深证成指上涨3.22%报10241.08点；创业板指上涨3.25%报1937.85点。沪深两市成交6.9亿元，总成交额为7513.43亿元。沪深两市主力资金小幅流入58.80亿元，北上资金（沪港通加深港通）今日净流入36.77亿元。

　　美联储开启无限量放水！美联储周一称，为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美国国债和抵押贷款支持证券。这标志着美联储正式开启无限量化宽松。美联储此举旨在以时间换空间，缓冲美股的下跌以及美国的经济。同时，美国国会周二就一项近2万亿美元的大规模刺激法案接近达成一致，受此提振，美股大幅收高，道琼斯工业指数涨逾2100点，创下1933年以来最大单日涨幅。现在，全球经济进入衰退，中国和美国一样，都在努力通过财政政策和货币政策刺激经济。政策都是充分利好的，但是具体效果以及实施政策带来的副作用需要进一步关注。当前，持有现金更为稳妥，操作上建议多看少动。

　　第三象限（资源象限）——全球经济下行，罗胖DOU音带货

　　截止2020年2月底，私募基金管理规模13.89万亿元，环比增长0.51%，其中创业投资基金规模继续快速上升，幅度达2%，股权投资基金小幅上涨0.72%。资金对于创投市场的关注度持续回温。

　　2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，截止发文为止各地除机关及生活必须类企业开工外，大部分企业仍未复工。距离春节放假（1月24日）已有2个月的时间，疫情对于我国经济的影响不言而喻。同样创投行业受到18与19两年的冲刷，各家都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜。虽然我国疫情得到了明显控制，但国外疫情与全球经济低迷的双重影响对我国创投行业仍然是重压。当前各个行业都在经历寒冬，手握现金继续等待才是面对危机的最好办法。

　　日前罗永浩高调宣布进入电商直播，准备在带货圈一展身手。而今天有消息称罗永浩以6000万价格与DOU音达成合作意向，未来在DOU音中开启带货之路，主要带货品类为具有创新特性的数码科技产品、优秀文创产品、图书、家具杂货、日用百货和零食小吃。距离上一次公开露面为“鲨纹科技”站台出任CMO仅过去了3个月的时间，罗永浩再次选择转行。众所周知他是一个紧追风口的人，从英语培训到锤子手机再到电子烟，但似乎他的每一次进场都踩着行业开始调转方向的时间点。而如今直播电商头部竞争日益激烈，快手在短视频平台带货远走在DOU音之前，同时各大平台均有稳定流量担当，罗永浩的加入能否为DOU音带货带来新的面貌，而4亿日活的DOU音能否成就罗永浩，我们拭目以待。

　　资金分析——资金快速回流，市场节奏转换，节前锁定利润

　　今日商品流入40.83亿，流入比例3.39%，总沉淀1246.69亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入6.38亿、9.02亿、15.63亿和9.8亿。

　　商品总成交2260.67万手，回落比例13.82%。黑色、化工、农产品板块分别回落21.96%、21.79%和5.18%。次主力板块回升12.64%。