银河证券：一季度基金股票配置仓位有所下降 科技板块获资金青睐

原标题：银河证券：一季度基金股票配置仓位有所下降 科技板块获资金青睐 来源：金融界网站

来源：银河证券

摘要

◆受新冠肺炎疫情的影响，2020年一季度基金的投资情绪有所回落，食品饮料、农林牧渔等必需消费品以及医药生物板块获资金青睐，主要原因为其基本面支撑性较强以及市场中避险情绪较高。但除此以外，可以看到基金加仓科技的趋势仍然延续，偏好从电子向通信、计算机等领域扩散，疫情的短期扰动不改科技中长期景气趋势的一致预期较强，市场震荡筑底中，可适当把握5G建设及应用、新能源汽车等领域头部企业的配置机会。不过短期市场震荡筑底的态势仍将延续，疫情造成的较高不确定性压制市场情绪，政策支撑、内需驱动的板块安全性较高，建议关注建材、机械、食品饮料、农林牧渔等。

核心观点

在连续两个季度基金股票配置仓位回升后，2020年一季度基金股票配置仓位有所下降。偏股混合型基金的仓位下降幅度最大，其次分别是普通股票型与灵活配置型，平衡混合型基金仓位与19年四季度基 本持平。2020年Q1基金持有股票市值16864.62亿元，较2019年Q4下降53.5亿元，占净值比71.22%，较上年四季度下降2.61%。2020年一季度市场情绪在疫情影响及政策呵护的多重作用下整体较为平稳，全球市场中A股韧性突显。

基金重仓股中各版块的配置比例均有下滑，反映了疫情影响下，投资情绪有所回落，但科创板、创业板配置比例小幅增长，主板配置比例下滑幅度居前，显示现有持仓的风险偏好仍然较高。

基金重仓股中非电子的科技板块获资金青睐，医药行业受益于价格走高，在总体配置比例中市值占比提升较多，银行板块配置比例下滑幅度居前。2020年一季度基金重仓股中，持有市值占全部基金股票 投资市值比例居前的行业分别为医药生物（8.26%）、食品饮料 （6.91%）、电子（5.09%）、计算机（3.45%）、银行（2.23%）、传 媒（2.17%）、家电（1.92%）。

基金持股集中度继续下行。2020年Q1基金前十大重仓股占全部股票投资的比例为9.9%，较2019年Q4集中度下降4.12%，以消费、 医药、房地产为主。

受新冠肺炎疫情的影响，2020年一季度基金的投资情绪有所回落，食品饮料、农林牧渔等必需消费品以及医药生物板块获资金青睐， 主要原因为其基本面支撑性较强以及市场中避险情绪较高。但除此以外，可以看到基金加仓科技的趋势仍然延续，偏好从电子向通信、计算机等领域扩散，疫情的短期扰动不改科技中长期景气趋势的一致预 期较强，市场震荡筑底中，可适当把握5G建设及应用、新能源汽车等领域头部企业的配置机会。不过短期市场震荡筑底的态势仍将延续，疫情造成的较高不确定性压制市场情绪，政策支撑、内需驱动的板块安全性较高，建议关注建材、机械、食品饮料、农林牧渔等。