华泰联合张浩：精选层或有两个发展方向 成A股上市来源

　　新浪财经讯 新三板重磅改革举措频频落地！近期，新三板市场成交额暴增、公募可投资新三板、开户数持续增加……等消息成为市场热点。随着转板制度正式出炉，备考新三板精选层企业热度不断升温，市场目光聚焦到了精选层企业的筛选及定价发行上。为了帮助企业及投资者更好理解相关改革政策，新浪财经将邀请股转公司相关负责人、投行人士、新三板公司代表等共议新三板深化改革的重点，精选层如何筛选公司、与科创板信披、定价的相似度与差异度等。

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　　华泰联合证券投行业务线成长企业融资部副总裁张浩表示，统计了一下2019年整个A股过会的企业，其中54家是三板挂牌公司或者是曾经在三板上挂牌过，但是有些已经是摘牌，占到整个过会的比例30%多。这个比例能反映出一个问题，现在讲究多层次资本市场，三板的精选层以后可能会有两个发展方向，一个发展方向是，它会成为A股的一个上市的来源。第二个发展方向是有可能成为一个独立的市场，这个市场有它自己的估值体系，有它比较成熟的二级市场，有着跟二级市场挂钩的各种商业模式。在这两种情况之下，都有可能对我们整个资本市场未来的格局有深远的影响。一种影响是我们上市的资源更多是来源于精选层的市场，不说更多，是相当一部分比例会来自于精选层。这种情况下，会有越来越多的早期企业考虑早期通过三板挂牌进入精选层，再进入A股，以这么一个非常顺畅的方式最终登陆A股市场。第二类，资本市场多了一个成熟的板块，这个成熟的板块的包容性更强，能够从ABC轮就已经有吸引力的这些企业，到逐渐成为各种成熟企业、规模比较大的企业，都能够在这个市场上不同板块寻找与自己发展阶段相匹配的层次，以及这个层次所匹配的市场资源。