国泰君安花长春：全面启动要素市场长期改革红利之五问

4月9日，中央印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确了要素市场制度建设的方向和重点改革任务，体现了中央将继续全面深化改革的决心，尤其考虑到当前比较困难的形势。

我们探讨了五大重要问题：

第一，推出的时点：为什么在当前形势下推出《意见》？超市场预期吗？有什么信号意义？

第二、《意见》的亮点：此次文件中有什么新的提法和亮点值得市场重视和深挖？

第三、总体考虑和各自的突破点：中央在五大要素市场改革方面有哪些总体思考和具体突破点？

第四、《意见》的实施：政府会如何实施要素市场改革？如何预测实施的路线图？

第五、改革和稳定的关系：要素市场改革、小康社会目标(稳增长、扶贫等)如何协调？

要素市场改革是我国改革的必然下一步，虽然进程恐怕仍然是缓慢的，但必将释放我国要素市场的长期红利。

正文

4月9日，中共中央、国务院名义印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确了要素市场制度建设的方向和重点改革任务，将革除不适合市场化方向的措施，要将资源引向优质高效领域，最终提高要素质量和配置效率。

这体现了中央将继续全面深化改革的决心，意义重大。尤其难能可贵的是在当前比较困难的形势下印发这个《意见》，更能体现改革的决心。目前，全球疫情仍面临很大不确定性，而且2020年还有建成小康社会目标的艰巨任务。在这样的背景下，中央再次向全社会明确今后相当长时间的政府工作努力的方向，可以概况为“向改革要速度”。

我们就这个《意见》文件探讨下列五大关键问题：

第一、推出的时点：为什么在当前形势下推出《意见》 ？超市场预期吗？有什么信号意义？

要素市场改革是2019年11月召开的十九届四中全会定下来的，也是12月中央经济工作会议决定要在2020年实施的，因此，此次《意见》的出台也是之前党中央决定的具体落实。我们估计，若无疫情，中央大概率早就启动相关工作了。从这个层面来看，似乎我们不应该过度解读推出《意见》的时点。

但是，在这么困难的形势下，仍然坚持出台《意见》，本身就是一件非同寻常的信号——向改革要速度。全球疫情蔓延，中国一方面要防止输入性传染，另一方面要加快经济恢复，从而可以实现建成小康社会的目标。正常情况下，所有的工作都应该给上述两大艰巨任务让路，但在抗疫情、复工后第一时间中央就出台了《意见》，这个时点还是超市场预期的。在当前时点推出《意见》也表明中央全面深化改革的决心，政策不会走向大放水、强刺激。

要素市场改革任务也很繁重。“我国商品和服务价格97%以上由市场定价，但土地、劳动力、资本、技术、数据等要素市场发育相对滞后，影响了市场对资源配置决定性作用的发挥，成为高标准市场体系建设的一个突出短板”(引自《经济日报》)。如何通过改革来要速度——不仅在长期，而且还要短期——将是很重要的课题。

第二、《意见》的亮点：此次文件中有什么新的提法和亮点值得市场重视和深挖？

这次最突出的新提法和亮点是“数据要素市场”，换句话说，把数据纳入生产要素。生产要素，顾名思义，生产用到的要素，如土地、劳动力、资本(用机器形式)、技术等。此次《意见》实际上拓展了要素领域，体现了信息经济时代的“生产”的新特点，以大数据为代表的信息资源正在朝着生产要素的形态演进。

当然了，“数据是生产要素”，这不是中央第一次提。2017年，就提出过“在互联网经济时代，数据是新的生产要素，是基础性资源和战略性资源，也是重要生产力”。但把数据要素和其它要素并列，明确将数据作为一种新型生产要素写入政策文件，这应该是第一次。

这标志着我国生产要素的市场化改革进入到崭新阶段。80年代的农业农村改革开启了劳动力的市场化定价，90年代放开了大部分商品的市场化定价，2001年加入WTO后，资本、技术、管理等各方面的要素迅速积累，并向国际化的经验靠拢。2019年推进土地管理法修改。2019年11月的十九届四中全会提出“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制”

把数据作为新要素，培育发展数据要素市场，使大数据成为推动经济高质量发展的新动能。全球都在前沿技术研发、数据开放共享、隐私安全保护等方面布局。各国也都在推动实体经济和数字经济的结合，推动制造业加速向数字化、网络化、智能化发展。很显然，相关行业的发展空间将无疑是巨大的。

第三、总体考虑和各自的突破点：中央在五大要素市场改革方面有哪些总体思考和具体突破点？