兰格观点：需求有了、库存降了 钢价啥时候涨？

　　“库存终于下降了！”近期，一再创下历史新高的钢材社会库存终于中止了上涨态势，让钢铁圈大大松了一口气。

　　农历新年前后，受假期和新冠肺炎疫情的影响，钢材库存持续攀高，社库出现了“十二连增”，更是在三月中上旬创下历史新高。目前，随着国内疫情好转，各地复工率快速回升，需求逐渐增强，社库、厂库出现双双下降。

　　如果说厂库的下降主要是钢厂库存转移到社会库存的话，社会库存的下降则表明需求的大力恢复。

　　日前，在国务院联防联控机制新闻发布会上，国家发改委要求各地方分类指导、分区分级精准施策，积极有序推动重大项目开复工，提高施工强度，加快建设进度。数据显示，截至3月20日，除湖北外，1.1万个重点项目复工率为89.1%。其中重大铁路项目已基本复工；重大公路、水运项目复工率为97%；机场项目复工率为87%；重大水利工程复工率为86%。这些涉及钢材使用量大的项目，复工率已经超过了86%，距离全面的复工已经指日可待。随着复工率的快速回升，下游的钢材需求量正在稳步提升，将有利缓解后期的供需压力。

　　此外，财政部已提前下达2020年新增地方政府债券18480亿元。截至3月20日，已经有9个地区提前完成了新增地方政府债券发行工作；各地发行的新增专项债10233亿元，将全部用于铁路、轨道交通、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。财政部还将继续指导一些地区加快地方政府债券发行的进度，同时按照资金资源跟着项目走的原则，督促各地和项目单位加快新增债券使用。随着专项债的快速发行和推进，有力的保障了今年的钢材需求，为后期钢价形成了很好的支撑。

　　在需求的逐步恢复之下，社会库存和钢厂库存出现了双降。其中社库出现了年后首降，且降幅要远远高于去年年后首降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止2020年3月20日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为2245.3万吨，较上周下降了67.5万吨，降幅为2.9%。

　　而厂库目前已经出现了连续两周下降。截止3月20日，据兰格钢铁网调研统计，全国72家样本建筑钢材生产企业厂内库存量888.22万吨，比上周下降142.32万吨，降幅13.8%；两周累计下降263.34万吨，降幅达20.35%。随着社会库存和钢厂库存的双双下降，说明目前的需求已经得到了有效的提升，并且在大基建等政策利好下，大家对后市还是比较看好的。

　　兰格钢铁网研究中心副主任葛昕表示，目前企业正在全力复工复产，下游采购需求正在逐渐苏醒，持续创出新高的社会钢材库存刚刚开始下降，后期去库存压力依然较大，同时也需要警惕钢厂生产的全面发力，再次对后期市场形成压制。

　　但是在需求向好，库存下降之下，受外盘影响，今日的螺纹钢期货价格却出现了暴跌，现货价格也出现了小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月23日，国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为3583元/吨，较上一个工作日下跌13元/吨。3月23日，上期所螺纹钢期货2005合约震荡下跌，收报3400元/吨，下跌105元/吨，跌幅3%。

　　兰格钢铁首席分析师马力表示，目前成交向好的预期快结束了，下游企业和贸易商补库也即将告一段落，因此4月份的预期并不是太好。总体来看，上半年价格保持低位震荡的可能性大。下半年在全球疫情得到控制和全国乃至全球稳经济措施出台，以及库存得到很大程度消化下，钢材价格才会相对看好。