华泰期货甲醇日报20200409：春检放量供应预期减少背景下，西北部分停售

原标题：华泰期货甲醇日报20200409：春检放量供应预期减少背景下，西北部分停售 来源：研究院

一、西北价格反弹幅度较大，且部分停售

（1）昨日部分北线企业大涨110至1460，今日内蒙北线坚挺在1460，部分停售；南线反弹至1480；鲁南小幅反弹、鲁北价格持稳震荡，追涨气氛不及周初。内地MTO方面则需求开始下滑，山东阳煤恒通MTO及神华榆林MTO均进入检修。（2）清明期间临沂甲醛厂受安全检查关停，关注后续重启情况（3）煤头甲醇春检密集；另一方面气头的卡贝乐亦进入检修。

二、港口到港压力仍在

（1）外盘方面欧美减产未有扩大，中国4月到港压力仍大，仍有罐容压力。日内仍有月底152美金低价美金货。

平衡表展望：

煤头春检增加，4月总平衡表进入小幅去库阶段，去库地区偏向内地，港口仍受到港压力压制。

策略建议：（1）单边：基本面看最坏时间点已过，单边跟随原油波动（2）跨品种： 4月平衡表预估MA/PP库存比值小幅反弹，MA/PE库存比值反弹幅度更明显，对应MTO价差反弹（3）基差及跨期：4月出现去库，去库地区的内地基差偏强，而港口基差则仍受到港压力拖累，基差及跨期或在4月见底迎来喘息。

风险：煤头春检实际兑现力度；中南美减产是否加剧；伊朗疫情对当地化工装置的潜在影响；中国基建投资逆周期调节力度。

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