私募三月报：私募行业收益“倒春寒”，程序化期货逆势领跑蝉联冠军

来源：格上研究中心

一、私募业绩速览

2020年3月黑天鹅盘恒，恐慌是全球市场主基调

折戟沉沙铁未销，3月全球股市尽墨，恐慌是全球市场的主基调，美股4次熔断、石油暴跌、紧急降息轮番上演。面对黑天鹅盘桓，全球资本市场巨幅调整。全月来看，外围股市巨幅震荡，美元流动性挤兑，美联储超预期宽松后略缓解；债市方面，鉴于海外疫情升级可能引发全球金融危机、债务危机乃至大萧条的担忧，中债综合财富指数上涨0.64%；A股市场显现出一定的韧性，但受外围股市影响，四大指数均呈现震荡下跌的局势，同期中小板指收跌-10.37%。从行业来看，前期受疫情较大影响的贸易、消费等行业开始复苏回暖，农林牧渔以11.30%逆势领涨，科技和传媒板块出现了较大幅度的调整，尤其是半导体、5G等主题类个股跌幅显著。

2020年3月份私募行业收益“倒春寒”，程序化期货逆势领跑蝉联冠军

在全球股市资本市场重创的影响下，3月私募行业平均收益-3.60%，较上月出现 “倒春寒”现象。分策略来看，程序化期货逆势增长卫冕冠军，以5.25%的收益领跑，印证了其危机“alpha”的功效；随全市场恐慌情绪攀升，投资者风险收益偏好降低，拥抱债券低风险策略，全月来看微涨0.33%；一荣俱荣一枯俱枯，股票策略产品以-4.84%的收益位列最末，但也跑赢同期沪深300指数（-6.44%）。

2020年私募九大策略程序化期货策略以8.86%收益位列第一

证券类私募市场风云变幻、策略轮动，受三月全球股市大洗盘之后，2月排名第一的股票策略折戟退居尾端。程序化期货策略维持强势，逐步拉开差距；阿尔法策略、债券策略、套利策略、量化复合策略均收益超过1%；反观主观期货仍位列最末，平均收益以-2.21%遗憾收尾。

分规模来看，3月股票策略各区间的跌幅趋同。其中10亿以下规模区间为股票策略主力军，约67.08%的机构处于此规模区间，平均收益为-4.37%。2020年以来仅10-20亿以及20-50亿区间获得正收益，大体量的私募管理人表现较弱，100亿以上规模的跌幅最大。

二、私募行业情况

私募行业呈现稳步扩张态势，2月证券类基金管理规模占比增长至18.21%

2020年，私募行业管理规模稳步扩张。基金业协会最新备案数据显示，截止2020年2月底，协会已登记私募基金管理人24527家，较2019年底增加56家；已备案私募基金83381只，较2019年底增加1642只；管理基金总规模13.89万亿元，较2019年增长1.09%。其中证券类私募已登记的私募基金管理人8863家，管理正在运作的基金 42614只；管理基金规模2.53 万亿元，占总规模18.21%。

三、私募备案情况

抓住疫情下“黄金坑”配置机会，产品备案数量创2018年以来单月新高

管理人方面，2020年3月新备案私募管理人共计82家，其中证券类私募管理人共计33家，是2019年同期（16家）的两倍，环比上月（24家）上涨37.5%。

产品方面，3月份协会新备案私募产品2169只，其中，新备案证券类私募产品1744只，这一数量创2018年以来单月新高，环比2019年同期上涨60.89%。一季度以来，虽黑天鹅事件轮番上演，但私募机构沉稳冷静，抓住疫情下行业配置机会，私募机构备案热情也持续走强。

四、百亿规模私募机构名录

无惧市场动荡态势，百亿规模机构数量逆势增长

2020年一季度新冠疫情海外蔓延叠加美股市场四次熔断，外围市场大幅挫降，投资者出现恐慌性抛售情绪。百亿私募无惧市场大跌态势，百亿规模机构数量逆势增长。截至2020年3月底，根据基金业协会数据显示，证券类百亿私募机构增至39家。景林资产，高毅资产，淡水泉投资，源乐晟资产等老牌私募稳增长；礼仁投资、磐沣投资和上汽颀臻等新锐私募吸金能力凸显，仅两年时间跃身百亿规模，爆发力十足。（注：本次数据筛选以机构在基金业协会登记的证券类基金管理规模为标准，引用请注明。）