纺织和服装行业淘宝发布C2M战略影响

光大证券-纺织和服装行业淘宝发布C2M战略影响

光大证券-纺织和服装行业淘宝发布C2M战略影响评报告，淘宝发布特价版本变革产业，服装企业积极探索C2M布局

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2020年3月26日淘宝发布C2M（Customer to Manufacturer）战略，包括淘宝特价版本APP及“超级工厂计划”、“百亿产区计划”。淘宝特价版为消费者提供高性价比产品，计划未来三年帮助1000个产业带工厂升级为产值过亿的“超级工厂”，为产业带企业创造100亿笔新订单，在全国打造10个产值超过100亿的数字化产业带集群。

淘宝此举将加速全行业C2M改造，服装行业有望受益

　　淘宝本次推出特价版本及超级工厂、百亿产区计划，将加快全行业C2M改造进程。一方面C2M将减少中间销售加价环节，降低产业链成本，提供更高性价比产品，淘宝特价版推出第二天便登顶苹果应用商店免费APP排行榜首位，受到用户追捧；另一方面C2M提高产业链数字化水平和反应速度，加快产品研发进度，提升供需匹配效率，降低库存风险，甚至实现低成本、规模化定制。

对于服装行业而言，C2M改造供应链同样有望加速。服装为非标品、库存风险大，理想C2M模式下服装品牌重构商业模式，可以实现按需生产，在用户下单后进行生产、配送、销售，解决行业库存痛，并可以把减少的库存损失部分让利给消费者，提升品牌竞争力。淘宝本次推出特价版APP，上游工厂及部分下游品牌均有入驻，有助于服装品牌清理库存、利用销售数据加快供应链反应速度。

部分纺服公司积极布局淘宝特价版，C2M为长期发展趋势、关注引领C2M改造的上市公司

　　1）从本次阿里推出特价版影响来，部分纺织服装行业上市公司（含生产商和品牌商）积极布局淘宝特价版，有望享受该版本发展红利，加速库存清理，对冲疫情对业绩的影响。定价虚高、对产业链改造不足的服装品牌将受到新渠道冲。

2）从产业链C2M发展来，部分服装行业上市公司已在进行C2M改造，提升产业链效率。服装行业C2M改造为长期趋势，有助于解决行业库存问题、提供更具性价比优势产品，成功改造的品牌有望在竞争中脱颖而出。但短期内C2M改造对业绩提振效果不明显，部分品牌存在改造不及预期风险。

　　上市公司层面，目前在C2M方面已进行相关布局的公司主要包括引进战投北高峰资本（前阿里云首席科学家成立、致力于推动传统产业数字化升级）、全产业链运营进行C2M升级的女鞋公司天创时尚，积极探索鞋类定制、探索C2M业务的皮鞋龙头奥康国际、红蜻蜓，较早布局服装定制业务、探索以销定产的服装公司【报喜鸟(002154)、股吧】、雅戈尔、鲁泰A。

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