央行正在酝酿发行法定数字货币

编者按近年来，比特币价格迅速攀升，吸引了大批中小投资者参与。同时，以比特币和各类虚拟货币为媒介的非法金融活动蔓延，风险巨大。监管层反复提示虚拟货币及ICO存在风险，并于近期叫停ICO、关停虚拟货币交易

央行正在酝酿发行法定数字货币

编者按近年来，比特币价格迅速攀升，吸引了大批中小投资者参与。同时，以比特币和各类虚拟货币为媒介的非法金融活动蔓延，风险巨大。监管层反复提示虚拟货币及ICO存在风险，并于近期叫停ICO、关停虚拟货币交易平台。本版今起推出“严控虚拟货币风险”系列报道，以帮助读者进一步认清虚拟货币本质，防范炒买炒卖及相关各类非法金融风险。

日前，火币网、OKCoin宣布将停止注册和充值，并将于10月31日前依次逐步停止所有数字资产兑换人民币的交易。比特币中国、微比特、云币网等虚拟货币交易平台也均宣布即将关停。此前，针对首次代币发行（ICO）乱象，7部门联合发文予以叫停。

比特币中国宣布关闭交易当日，各大虚拟货币暴跌。比特币中国数据显示，比特币当日下跌约20%，跌破2万元，莱特币和以太币日内跌幅均超过30%。随后，暴跌仍在继续，比特币一度触及16000元，创下近两月以来新低。

在一系列监管政策出台后，虚拟货币将走向何方？

虚拟货币不是货币

无论是7部门发文中对虚拟货币予以定性，还是业内专家学者得出的结论，均指向一点：虚拟货币不是法定货币。

比特币的研发者信奉和主张货币去国家化，部分怂恿人们投资的机构也将其作为卖点，认为诸如比特币等虚拟货币未来可能成为主流，甚至会取代法定货币。事实上，与主权货币不同，虚拟货币的信用基础是数学算法，其价格取决于算法的可靠性及市场信心等因素，技术上还存在很多缺陷和漏洞，价值根基非常脆弱。

早在2013年，中国人民银行等5部委发布的《关于防范比特币风险的通知》中就明确了比特币的性质，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义上的货币。“从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。”

近日，7部门在《关于防范代币发行融资风险的公告》中也指出，代币发行融资中使用的代币或虚拟货币不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。

“现在看来，它只是创造了一种可以炒作的资产。”CFT50高级学术顾问、国家金融与发展实验室理事长李扬认为，比特币不可能是货币。首先，币的第一个条件是币值稳定，然后别人才能用来衡量交易。其次，它必须随着实体经济的发展不断地同比例增加供应。由于比特币数量有限，不可能跟上实体经济发展的步伐，因此也无法将其作为货币来使用。

中国互联网金融创新研究院院长、中央财经大学金融法研究所所长黄震也认为，比特币价格波动剧烈，自身价值不稳定的物品无法充当货币，所以比特币只能是一种被称之为“币”的数字产品。

开展数字货币研究

“由中央银行推动发行法定数字货币势在必然。”中国人民银行副行长范一飞日前撰文指出，从现有的一些类数字货币看，其背后的机制都是去中心化，主要通过分布式记账方法建立信任体系。这些类数字货币依然存在着与历史上私人货币一样的根本性缺陷：价值不稳，公信力不强，可接受范围有限，容易产生较大负外部性。

这意味着，当前火爆的比特币等虚拟货币并没有成为法定货币的基础。目前，由中央银行发行的法定数字货币正在酝酿之中。

2014年起，中国人民银行就成立了专门的研究团队，并于2015年初进一步充实力量，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境等展开了深入研究，目前已取得阶段性成果。

对于数字货币，央行行长周小川曾解释道，目前现钞的发行和回笼是基于现行“中央银行—商业银行机构”的二元体系来完成的。数字货币的发行与运行仍然应基于该二元体系完成，但货币的运送和保管发生了变化：运送方式从物理运送变成了电子传送；保存方式从央行的发行库和银行机构的业务库变成了储存数字货币的云计算空间。最终，数字货币发行和回笼的安全程度、效率会得到极大提升。