市场压力下，43年羽绒服品牌波司登向上趋势不变

　　2019年十一月以来，服装行业冬装破格降价，整个亚洲地区羽绒服市场行情不容乐观，加上全球性公共卫生安全事件的影响，服装市场的发展趋势更为陡峭。而在此大背景下，中国羽绒服品牌波司登持续给市场带来惊喜，为中国羽绒服市场注入了一剂强心针。

　　业绩持续报喜，逆势突围成“常态”

　　纵观2019年，波司登业绩稳健上升。去年11月28日，波司登集团发布了2019/20财年中期业绩公告，公告显示，截至2019年9月30日止6个月，波司登(03998.HK)收入增加28.8%至约人民币44.36亿元。品牌羽绒服业务为集团最大收入来源，约为人民币2,533.0百万元，占总收入的57.1%，同比上升42.9%。

　　而在全年两场最重要的购物节——双十一、双十二中，波司登的战绩同样喜人。双十一天猫旗舰店7分钟销售额破亿，全渠道销售额高达10亿元；双十二线上销售额突破4.4亿大关。两次购物狂欢节中，波司登天猫单店销售蝉联中国服装品牌第一名。

　　此外，在今年1月7日，波司登集团（03998.HK）在2019/20财年集团品牌羽绒服业务的最新零售业绩公告中指出，2019/2020财年前三季度，品牌羽绒服业务项下的核心品牌-波司登累计零售金额较2018/19财年同期比较取得30%以上的升幅，品牌羽绒服业务项下的其他品牌累计零售金额较2018/19财年同期比较共计取得40%以上的升幅。其作为集团主增长引擎的羽绒服业务，也将全面助力中国服装品牌提质增效。

　　聚焦羽绒服主业，专业+创新赋能品牌基因

　　业绩稳健增长的背后，离不开波司登对品牌战略的升级。近两年，波司登秉承“聚焦主航道、聚焦主品牌”的新战略，对设计、产品、渠道等层面持续优化升级，实现了品牌价值重塑和升级。

　　一方面，波司登整合国际设计资源，不断突破设计创新。去年9月，波司登登陆米兰时装周与星空艺术家合作新品，引发抢购热潮。同年11月，波司登牵手法国设计大师高缇耶推出联名系列，将高定时装与中国工艺结合，全面赋能设计升级，国际影响力持续增强。

波司登x高缇耶设计师联名系列发布

　　另一方面，波司登行业领先的设计理念、新兴科技和创新工艺于一身，推出“登峰系列”，突破羽绒服制作极限，重新定义了专业羽绒服。一经推出，无腿登峰勇士夏伯渝便赞叹道：“不论是工艺、技术研发和体感，都是专业级配置”，中国登山队及南极科考队成员对登峰系列也十分认可，将其作为他们在极端环境中工作的首选装备。

波司登登峰系列8844珠峰款羽绒服

中国登山队身着波司登登峰系列，攀登慕士塔格峰

　　众多国内外明星如抖森、斯嘉丽、杨幂、李宇春、张若昀、蔡徐坤等，纷纷穿起波司登羽绒服；海内外活跃的社交媒体如微博、小红书、ins也掀起波司登的穿搭热潮。

　　品牌印记深刻，匠心羽绒服认知深入人心

　　在专业品质与时尚设计的助力下，波司登羽绒服的口碑及认知度也在不断强化提升。益普索调研数据显示：“波司登在消费者中拥有高达97%的品牌认知度,成为中国消费者心中羽绒服的第一品牌”。据天猫海外联合CBNData发布的《2019出海市场研究白皮书》显示，波司登成为美国地区最畅销国产羽绒服品牌。

　　中信建投投研团队在2月18日发表研报称，疫情的影响是短期的，波司登仍继续处在品牌力、产品力、渠道力全面转型升级的上升期和红利期。中信建投预计波司登 FY19/20、FY20/21 归母净利润为 10.68、14.98 亿元，对应 PE 为 25、18 倍，维持“买入”评级。同样，中金公司于1月7日给予首次覆盖“跑赢行业”评级，并指出对应 2021 财年 22 倍市盈率，目前股价具有 33%的上升空间。

　　专业匠心赋能品牌，温暖使命初心不改

　　自1976年创立至今，波司登先后参与5项国际标准、9项国家标准、4项行业标准的起草修订工作，成为了羽绒服行业标准的制定者与推动者，同时，波司登始终坚守工匠精神，每一件羽绒服都至少经过62位工艺师、150多道工序制作而成。