每日交割制度落地一年 鸡蛋期货交割量成倍飙升

“鸡天天下蛋，蛋天天交割”。去年3月到今年2月末，鸡蛋期货实施每日交割、车板交割等新举措已经一年了。一年来，鸡蛋期货成为非“主力合约”活跃度最高的农业品种，呈现出全合约活跃的局面，共完成交割463手，是上市前三年总交割量的三倍。而车板交割量，也超过上市前三年冷库交割的总和。

鸡蛋期货全合约活跃

自2017年3月，每日交割、车板交割等新举措实施后，鸡蛋期货作为首个合约连续活跃的农产品品种，交割成本降低，便利性大大提升。2017年3月份以前，山西晋龙养殖股份有限公司只在主力合约做部分套保单，由于交割不便，都在交割月前提前平仓了，该公司总裁杨学勤表示：“鸡蛋期货实行新制度以后，鸡蛋非一五九合约逐步活跃起来，期现价格的连续性和贴合度更紧密了，为产业客户提供了更大的便捷。我们现在不仅开始参与期货交割，而且还在非一五九合约交易、交割，根据每天的产量和销售量合理安排卖出套保和买入套保，客户更加稳定。”

据统计，鸡蛋非一五九合约的日均持仓量占比由2016年的1%上升至2017年的14%；成交量占比由2016年的0.2%上升至2017年的12%；1705、1709、1801合约交割月前，月成交分别较上年相应合约增加了549%、51%和82%。不计2017年度7、8两个月的新增合约，2017年鸡蛋非一五九合约交割月成交量是上年相应合约的48倍。

鸡蛋期货全合约活跃，提升了鸡蛋期货市场运行质量。从鸡蛋期货市场规模来看，2017年鸡蛋期货累计成交量0.4亿手，成交额1.4万亿元，日均持仓18.0万手，同比分别增长65.8%、76.3%和60.7%，换手率87.9%。从期现货价格运行相关性来看，达到0.94，接近成熟品种。同时，近月合约的套保效率大幅提高，由上年的11.1%提高至87.8%；合约到期期现价差率明显下降，达到5.3%，较上一年减少了7.6个百分点。

促进现货价格更合理运行

期货市场运行质量和影响力的不断提升，也促进了现货价格的运行更为合理。湖北晨科农牧集团股份有限公司旗下子公司，家和美食品有限公司总经理闫铁山表示：“作为国内著名鸡蛋集散地的湖北浠水地区，以前鸡蛋收购价格经常比其它产区低，现在这种情况很少了。因为只要期货价格比现货价格高，就会有人将现货在期货上卖出，从而提高了当地鸡蛋现货收购价格。”

值得一提的是，在鸡蛋期货新举措实施的一年里，正逢鸡蛋产能严重过剩、价格大幅下跌之时。2017年春节后鸡蛋价格一路下跌，在当年5月创下十几年来低点，行业整体亏损严重。新制度的推出，为蛋鸡养殖行业提供了有效的风险管理工具，帮助企业顺利渡过难关。

杨学勤表示：“2017年上半年鸡蛋现货市场价格持续低迷，而且受禽流感影响，出货不畅，库存累积，公司销售压力很大，在1703、1704、1705、1706合约上均作了卖出套保，拓展了现货销售的途径，在行业整体严重亏损的情况下，仍有盈利，顺利度过了危机。”

济南良新商贸有限公司总经理张良书也认为，去年，鸡蛋现货价格大幅波动，整个鸡蛋产业看到了鸡蛋期货的价值，以往靠天吃饭的行业思维显然是不可持续的，将期货价格作为实际经营工作中控制成本、核算利润的参考，已经成为很多鸡蛋养殖企业的习惯。

蛋鸡养殖产业参与期货程度的加深，也对期货市场提出了更高要求。大商所相关负责人表示，下一步将持续优化交割质量标准，完善相关的规则和流程，扩展交割区域。交割区域内的规模化蛋鸡养殖企业、鸡蛋批发市场等相关企业都可向大商所提出申请，成为鸡蛋交割厂库和车板交割场所，共同为鸡蛋产业参与利用期货市场提供优质的交割服务。