金源证券：三天连迎2大政策指导，A股底部信号再现

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　　今日市场观点：

　　周四沪指延续反弹，量能略有萎缩，科技板块依然是市场热点，隔夜外盘走稳，短期A股以持股为主。

　　政策指导连续发布，金融市场迎来变局。

　　周四（4月9日），据新华社报道，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称“意见”），涉及A股、债市等方面指导内容。

　　周二（4月7日），据中国政府网，国务院金融稳定发展委员会召开会议，提出放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。

　　金融市场再迎重磅消息

　　根据梳理，此次发布的意见包括总体要求、推进土地要素市场化配置、引导劳动力要素合理畅通有序流动、推进资本要素市场化配置、加快发展技术要素市场、加快培育数据要素市场、加快要素价格市场化改革、健全要素市场运行机制、组织保障9大部分。

　　其中，推进资本要素市场化配置方面内容包括：

　　1、完善股票市场基础制度。制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。鼓励和引导上市公司现金分红。完善投资者保护制度，推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统（新三板）市场建设。

　　2、加快发展债券市场。稳步扩大债券市场规模，丰富债券市场品种，推进债券市场互联互通。统一公司信用类债券信息披露标准，完善债券违约处置机制。探索对公司信用类债券实行发行注册管理制。加强债券市场评级机构统一准入管理，规范信用评级行业发展。

　　3、增加有效金融服务供给。健全多层次资本市场体系。构建多层次、广覆盖、有差异、大中小合理分工的银行机构体系，优化金融资源配置，放宽金融服务业市场准入，推动信用信息深度开发利用，增加服务小微企业和民营企业的金融服务供给。建立县域银行业金融机构服务“三农”的激励约束机制。推进绿色金融创新。完善金融机构市场化法治化退出机制。

　　4、主动有序扩大金融业对外开放。稳步推进人民币国际化和人民币资本项目可兑换。逐步推进证券、基金行业对内对外双向开放，有序推进期货市场对外开放。逐步放宽外资金融机构准入条件，推进境内金融机构参与国际金融市场交易。

　　三天连迎2大政策指导

　　在本次意见公布之前，金融市场本周已有相关政策指导内容公布。

　　周二（4月7日），据中国政府网，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十五次会议，总结近期金融支持疫情防控和经济社会发展工作进展，部署下一阶段重点任务。

　　会议强调，当前全球经济增长受到疫情严重冲击，经济金融发展面临较大挑战，我国疫情防控面临外防输入、内防反弹的形势，又处于复工复产的关键阶段。下一阶段，金融委要继续按照党中央、国务院决策部署，强化政策落实，扎实推动经济社会发展秩序恢复常态。

　　一是加大宏观政策实施力度，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

　　二是引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业。

　　三是发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。

　　四是采取多种有效方式加大中小银行资本补充力度，增强抵御风险和信贷投放能力。

　　五是高度重视国际疫情和经济金融形势研判应对，防范境外风险向境内传递。

　　华泰证券沈娟团队研报点评，这是疫情发生后金融委的第十次会议，体现了高度重视金融支持疫情防控的态度。此次金融委强调要发挥好资本市场的枢纽作用，凸显资本市场重要战略地位。

　　底部信号渐明

　　周四（4月9日），A股高开后窄幅整理，创业板指逐步走高，一度重返2000点。上证指数收盘涨0.37%报2825.9点；深证成指涨0.74%报10463.05点；创业板指涨1.65%报1997.14点；两市成交额6532亿元。

　　中证报援引国盛证券研报分析，底部区域信号持续确认。继续重点关注三个方向：第一，内需驱动、需求回暖、外资回流的消费板块，如食品饮料、医药等。第二，政策对冲的方向，如地产、基建、汽车等。第三，科技成长仍是中长期主线，关注新基建、半导体、云上游和游戏。

　　华西证券研究指出，随着市场波动率下降，风险正在逐步释放。