5年了，申万宏源的用户还在为“原申万”“原宏源”头疼

文|花朵财经研究院

券商板块，集中了目前A股44家上市公司。根据已经公布的2019年行业回报统计数据，券商板块在2019年能够为投资人带来46.25%的投资回报，仅次于2019年全年的冠军大消费和亚军信息通信板块。

支撑券商跑赢其他行业的，当然不只是金融市场的炒作，而是IPO提速、再融资放松之后资本市场的重启与大开大合，让券商赚的盆满钵满。

手中有钱，心中不慌的券商，纷纷在祭出“金融科技”的大旗，期待让自己全年业绩叫好又叫座。

早在疫情来临之前，各个券商就纷纷推出自己的线下转线上业务，有的号称“智能投顾”，有的砸出“量化管理”，玩的不亦乐乎。

在一片金融科技的欢乐祥和之中，也有金融科技转型跌跌撞撞的。

比如，今天的主角，申万宏源。

作为国内老牌券商，最早推出行业分类的国内一级投行，申万宏源证券的历史，还是值得细品。

申万宏源证券，全称是申万宏源股份有限公司，其实是由三个公司实体整合而来：申银、万国、宏源。

l 上海申银证券公司（简称申银证券）由中国工商银行上海分行发起组建，其前身为中国工商银行上海信托投资公司证券部。1984年11月18日，中国人民银行上海市分行批准发行了新中国第一张A种股票——上海飞乐音响股份有限公司股票。在新中国证券市场发展初期；股票的发行、流通全都控制在银行手中，申请股票的发行需要通过中国人民银行的批复，而刚刚成立的中国工商银行成为了最早的营业部和交易所。

l 上海万国证券公司（简称万国证券）是我国改革开放后最早的一家股份制证券公司。1988年7月18日，万国证券挂牌成立，当时企业口号是“万国证券，证券王国”。在公司创始人管金生掌舵万国证券期间，万国证券一级市场承销业务占中国大陆总份额的60%，二级市场经纪业务占到A股市场总份额的40%，且二级市场交易量前十名的证券营业部中往往占去有七、八个。其营业厅经常排满长队。这个记录，前无古人，后无来者。

l 1995年，由于3.27国债事件，万国证券因强力做空国债期货失败，导致自营业务崩盘。最终在上海市政府支持下，管金生引咎辞职，申银证券与万国证券合并组建申银万国证券股份有限公司（简称申银万国）。

l 2014年7月25日，申银万国证券以换股吸收合并的方式吸收合并宏源证券股份有限公司。在此次交易中，宏源换股价格为每股9.96元，换股比例为2.049，预计交易金额近400亿元。在当时，这项交易创造证券业并购交易的记录。吸收合并宏源后，申万市值将超过700亿元，从而一举跻身行业前三。

但，申万和宏源两者的交易系统和团队并未完全合并，至今处于分立状态。

两套交易系统的祸根，就此埋下。

今年3月26日，有个人投资者在股吧质疑申万宏源证券一套牌子下运行两套交易系统，致使自己登录失败且账号被冻结，进而导致卖出股票失败遭受投资损失。

业界质疑声四起。原来，2015年1月，申万证券和宏源证券进行合并的时候，确实没有及时将自己的网络交易系统进行合并。一个APP内同时存在两套交易系统，在行业内已经成为公开的秘密。

有接近申万宏源你的证券人士表示，“这位投资者说的并不完全正确。”在用户体验上，申万宏源对资金账号自动识别，前端登陆系统与后端数据交换之间，其实在用户体验上是无缝衔接的。

如果没有近期用户数据保护方面的问题，大多数用户不仔细体验，更是无法直观分别两套APP系统的差异。

从2015年1月至今，已经有五年时间，为什么申万宏源仍旧采用两套系统？

根据为券商提供金融中介服务的行业资深人士介绍，券商系统合并较为复杂，对数据整合和安全性要求极高。两家业务合并容易，数据合并，难！数据合并不但涉及柜台、账户系统整合，还涉及外部登记公司、银行等机构。从配套的服务、监控、管理等中台，到外围客户使用终端的迁移和升级，统统都要配套更改。单说交易编码规则的统一和客户信息数据的重合比对，对于普通券商，都是一个耗费天量工时的工程。

“干这个活，脱层皮！”资深人士最后说。

目前申万宏源证券共有4个APP，包括申万宏源大赢家、申万宏源证券手机开户、申万宏源赢家理财高端版、申万宏源天游旗舰版。

其中，

l 手机开户APP主要是给分支机构的营销人员或银行合作网点的驻场人员用于开户工作；

l 大赢家APP则是目前申万宏源主推的交易APP，适合所有客户；

l 赢家理财是原申银万国证券的APP；

l 天游则是原宏源证券的APP。