潜在利多因素逐渐浮现 原油有望上涨

在避险情绪攀升导致国际油价连续下挫的背景下，昨日国内原油期货迎来大幅补跌行情。不过，随着油价显著回落，利空情绪得到充分释放，后市进一步下挫的空间可能受限。

春节长假期间，虽然海外地缘冲突不断发生，但英国正式脱欧以及新型冠状病毒感染的肺炎疫情带来的影响却占据主导，引发恐慌指数(VIX)一度上升至3个月以来新高，避险情绪攀升导致国际油价连续下挫。其中，美国WTI油价和布伦特油价跌幅均超过8%，拖累春节后开盘首日国内原油期货主力2003合约下跌8%，跌停报收于415.5元/桶，利空情绪得到充分释放。

积极政策保驾护航

虽然今年1月中国制造业数据表现乐观，但统计时间未能反映假期因素和疫情的冲击。由于全国多地推迟复工时间，叠加疫情防控需要1个月左右的时间，预计2—3月的制造业PMI指数面临较大的压力。与此同时，消费短期面临承压，而进出口受国内外需求影响也存在下行压力，基建投资与房地产投资受疫情的影响，同样会拖累我国第一季度实际GDP增速可能下行到5.7%—5.9%。

为护航第一季度国内金融市场平稳运行，近期国家五部委联合出台政策，进一步强化金融对疫情防控工作的支持，重点是加大货币信贷支持力度，保持流动性合理充裕，降息降准预期得到增强，这无疑在很大程度上化解和对冲金融市场面临的系统性风险，减缓国内商品期货市场下跌势头，有利于油价提前止跌企稳。

减产力度可能加强

为防止国际油价持续走低，春节长假期间欧佩克产油国高层表态将持续关注疫情发展动态，不排除加大产油国减产的力度。据了解，由于担心疫情对原油需求的影响，欧佩克以及俄罗斯等非欧佩克产油国可能正在考虑延长或扩大目前的减产协议规模。