橡胶期货走势弱势下挫 磨底调整

　　宏观环境偏弱且对产品短期影响加强，产品走势高度相似，橡胶短期应该保持偏弱态势，首要原因是出口需求的下降。基本面来看，当前没有太强的上涨驱动，但下方支撑也比较显着，全体应保持低位震荡态势。长时间来看现在价位有投资价值，但短期行情会重复。 供给方面，泰国质料胶水36 泰铢/公斤(0)，杯胶25.7 泰铢/公斤(+0.2)，现在质料价格触及胶农弃割水平，20 号胶生产赢利83 美元/吨(-1)，加工厂以2 月底之前储藏高价质料为主，按照前期高价质料价格现在处于亏本状态，需求低位，听闻4 月份订单减缩显着，加工厂生产积极性不高，据了解开工率同比存在20%左右的跌幅，部分加工厂中止收买质料，东南亚公共卫生事件现在对橡胶出口暂无影响。云南产区受干旱和病虫害状况推迟开割至4 月底；海南产区开割延期，预计5 月中旬左右可实现全岛开割，产量上来的话得到6 月中旬左右，现在橡胶树长势欠安，出现白粉病，并且有可能有二次落叶的可能。库存方面，3 月23-27 日青岛区域一般贸易库存和保税库存纷纷上涨，入库量依旧较多，出库量有所下滑，全国天然胶库存高位，能满意国内3 个月需求，库存仍处上行周期。需求方面，听闻4 月份轮胎外销订单和开工率均存在下滑预期，对天胶需求预期依旧偏失望。轮胎的下流需求来源于两个方面：新车新增需求(对应配套胎商场)，旧车更换需求(对应替换胎商场)。需求系数方面，配套商场虽然单车需求量较大，但受逐步增加的轿车保有量规模以及替换商场单车年均稳定的替换需求，现在轮胎下流全体以仍替换商场为主。据调查数据统计，现在下流首要以替换商场为主，约占轮胎销售总额的75%;配套商场约占25%。

　　橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9400-6500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。