晨报精粹：支持服务企业加速复工 鼓励外商投资征求意见

　　今日市场关注：

　　德国2月生产者物价指数，美国2月NAR季调后成屋销售

　　全球宏观观察：

　　商务部：近期即将发文支持生活服务企业加速复工。商务部市场建设司司长介绍，为加速住宿餐饮等生活服务企业复工营业，商务部将重点从以下几个方面发力：一是正在会同相关部门研究对生活服务业分区分级分类复工的通知，排除复工营业的不合理限制，支持生活服务企业加速复工，近期即将印发。二是督促地方商务主管部门强化服务，配合相关部门及时发布、解释国家和地方出台的各项支持措施，帮助企业用好用足各项政策。三是指导地方通过“点对点、一站式”直达式运输等方式帮助员工返城返岗，尽快解决企业用工难题。

　　商务部发布关于修订《鼓励外商投资产业目录（2019年版）》公开征求意见的公告。本次修订拟进一步扩大鼓励范围，促增量和稳存量并举，聚焦促进制造业高质量发展、发挥中西部地区和东北地区承接产业转移潜力。

　　商务部：一段时间内外贸企业或遇到订单减少等问题。商务部表示，目前，新冠肺炎疫情在全球呈现蔓延之势，一些国家生产、消费等领域受到冲击，贸易活动减少，全球经济下行压力加大，在今后一段时间内，外贸企业可能将遇到外需不振、订单减少等问题。为把疫情对外贸企业的影响降到最低，商务部会同各地方、各部门密集出台稳外贸政策，重点运用世贸组织规则允许的财税、金融、出口信保等手段支持外贸企业保市场、保订单，引导企业做好风险防范。

　　发改委：本周将继续投放中央冻猪肉储备。国家发改委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗19日表示，去年以来，我们多次投放了中央冻猪肉储备，今年春节假期过后又连续6周投放，本周还将继续投放。

　　美联储启动紧急计划，为货币市场共同基金提供支持。美联储周三晚间表示，随着新冠病毒疫情带来的影响持续波及整个金融市场，它将启动一项计划为货币市场共同基金提供支持。美联储根据紧急授权制定的这项名为“货币市场共同基金流动性便利”的计划效仿的是全球金融危机时期的类似做法。财政部将提供100亿美元的信贷保护。

　　美联储与澳洲联储等九大央行建立临时美元互换机制，以提供美元流动性。美联储和澳大利亚、巴西、丹麦、韩国、墨西哥、挪威、新西兰、新加坡、瑞典等九国央行建立临时美元互换机制。此前美联储已经和欧洲、日本、英国、瑞士以及加拿大央行建立此类机制，以为美元流动性提供支持。

　　金融期货

　　期指：延续弱势但有亮点

　　逻辑：昨日股指延续弱势表现，但盘中科技、券商先后异动，部分资金逢低介入。而短期能否反转，仍需紧盯海外流动性指标。从2008年经验来看，美国启动商业票据购买计划之后，libor-ois迅速收窄，但信用利差在1个月之后才逐步见顶，历史经验显示票据购买对于企业信用的改善有一定作用，但存时滞，因而若进行线性外推，外盘扰动可能仍将持续一段时间。而一旦美元荒现象无法得到缓解，不排除美联储后续动用资金直接干预股票以及信用债的可能。而国内方面，传统防御板块领跌，显示资金依然在担忧外资撤离，而随着华为开发者大会临近以及国家大基金二期消息提振，不排除零星资金逢低布局科技股的可能。但整体来看，市场偏好仍在低位，美元指数回落、外资回流之前，维持偏防御思路。

　　操作建议：观望

　　风险因子：1）海外疫情扩散；2）金融市场流动性萎缩

　　期权：期权波动率维持高位，关注末日轮风险

　　逻辑：昨日标的日内V型反转，收盘时延续弱势表现，期权市场成交规模再度冲高，隐含波动率盘中大幅拉升，但午后明显回落，但相比前一交易日仍小幅走升。策略方面，目前期权隐波持续维持高位，内外盘市场不确定性因素仍较多，波动率与趋势策略风险均较大，建议投资者暂时观望。可适当利用远近月合约构建做多Gamma的策略，后期无论标的持续下行还是反弹冲高，均能获得较好收益。同时今日股指期权三月合约即将到期，仍持有仓位的投资者需注意风险。

　　操作建议：做多Gamma策略

　　风险因子：1）疫情扩散；2）市场持续大幅波动

　　国债：资金松弛推升短债，财政扩张抑制长债