新时代策略樊继拓：全面降准，继续战略性看多A股

事件：9月16日央行全面降准0.5个百分点，部分城商行下降1个百分点，此次降准释放长期资金约9000亿元。

解读：

降准将消灭主力空头

目前A股最谨慎的投资者主要是担心经济，央行全面降准将大幅改善投资者对于经济下行的担心。部分投资者之前担心这一轮周期和历史上完全不同，所以可能不存在反向稳增长的政策，降准将会让经济周期的信仰重新回归，历史规律不会失效。只要这个信仰回归，经济预期就会逐渐改善，因为按照历史周期规律，经济的一次短周期下行不会超过2年。

未来市场往上的力量

我们8月中全面翻多，并且列举了全面看多的十大理由，正在逐步兑现。目前市场依然处在上涨的初段，这一阶段主要反映的是利空出尽和政策缓和。未来会有越来越多的核心变量发生趋势性变化。第一，由于周期力量的存在，很多行业自我出清的过程已经到达尾声，未来半年到1年，逐渐会看到越来越多的行业出现往上的景气拐点。第二，货币和股市政策均有利于股市流动性，股市的微观资金结构正在发生趋势性的改变。

A股节奏和时间

这里的上涨将是全面性的，趋势性的，可以持续较长时间，空间和幅度都会超预期的，最好不要用过去一段时间的估值和点位预测目标位。节奏上来看，10月附近可能会产生第一次分歧，不过不会很大。