晶振行业深度报告:行业景气度回升,中国晶振企业迎来新机遇【行业研究】

原标题：长城证券--晶振行业深度报告:行业景气度回升,中国晶振企业迎来新机遇【行业研究】 来源：长城证券

【研究报告内容摘要】

石英晶振在数字电路中不可或缺:电子电路的正常工作,离不开规律、稳定的“时钟信号”。时钟信号既能让各个电路完成其功能,也能使电子设备与周边的控制器等连动。晶体振荡器是电路中常用的时钟元件,在数字电路中不可或缺。晶振产品按材料不同可分为陶瓷晶振、石英晶振和硅晶振,其中石英晶振历史悠久技术成熟,应用场景最为广泛。

行业景气度回升,市场需求旺盛:消费电子等行业新老产品更迭迅速,对晶振需求较大。根据CS&A预测,2019全球频率元件产值为32-34亿美元,频率元件年销量190-210亿颗。晶振主要用于5G、汽车电子,移动终端等领域。2020年5G带动新一轮换机需求,智能汽车渗透率逐步提升,且TWS耳机等新兴市场爆发式增长,综合导致石英晶振景气度回升。

行业竞争格局——日本领先,中国追赶:全球石英晶体元器件厂家主要在日本、美国、台湾地区及中国大陆。美国厂商主要针对美国国内及部分专项市场,供求渠道较为稳定。日本是国际石英晶体谐振器传统制造强国,具备较强的规模效应和技术优势。中国台湾地区厂商近年来发展迅速,产品更新速度快,2017年已经占据了全球约24.3%的市场份额。大陆企业起步较晚,凭借成本优势迅速发展,成长率显著高于其他国家或地区。

无源领域巩固市场,高端产品亟待突破,建议关注进口替代标的