通货膨胀侵蚀伊债券实际价值

　　伊朗《金融论坛报》3月17日报道编译，伊朗债券中心称，从2018年1月到2020年1月，其债券市场两年内增长了两倍，但由于高通胀，实际价值几乎没有变化。2020年1月，债券市场的总市值接近1,200万亿里亚尔(合77亿美元)，高于两年前的600万亿里亚尔。鉴于政府计划发行伊斯兰债券作为预算的一部分，该数字预计将进一步上升。

　　伊朗债券的市场价值跃升很大程度上归因于急剧的通货膨胀，若考虑通胀因素，其债券市场的实际价值仍是600万亿里亚尔。这也体现在债券交易数量的减少上，过去两年债券交易数量减少了约50%，表明投资者越来越不愿投资债券。交易的明显下降是因为宏观经济不稳定、通货膨胀率高企导致固定收益金融工具吸引力下降。投资者不愿进入债券市场也因为过去两年债券投资系负回报，伊朗统计中心数据显示，截至今年1月20日的12个月期间，商品和服务消费者平均价格指数(cpi)较上年同期上涨38.6%。而债券市场上大多数债券的收益率远低于年度通货膨胀率，通常在18%-23%之间，这使得债券不太有吸引力。2018年夏天以来，债券投资的实际回报率看跌趋势已经持续了近20个月，伊朗货币对主要货币也已贬值近60%。

　　伊朗的债券市场由政府主导，政府占有最大的份额，约占市场的85%，私营企业并未跟上政府的步伐。报告显示，多数债券是由金融和投资实体以及汽车制造商发行，化工和贱金属公司的份额很低。

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