大商所铁矿石期货主力合约收盘触及跌停

　　8月5日消息，铁矿石期货主力合约一度触及跌停，报689.5元/吨，创6月20日以来新低。对于铁矿石后市，专家观点各异。



　　大越期货指出，市场宏观风险加大，避险情绪较浓，在限产下铁矿供需偏宽松，价格有可能继续回落，但近期因累计回调幅度较大，行情可能存在反复，以震荡思路对待行情。



　　国泰君安期货分析师称，铁矿近期供需持续边际转弱，港口库存再度出现大幅反弹，同时成材端矛盾逐步爆发，偏空情绪加重，震荡偏弱思路为主。



　　华泰期货指出，铁矿石供应端向好，环保限产相较7月有所放松，供需基本面双重利好，宏观氛围小幅压制矿价，但贸易矛盾若进一步激化，政府通过扩大国内投资对冲经济下行压力的可能也将扩大，基本面整体向好。临近1909合约交割节点，市场传闻称大商所可能允许采用国产精粉交割，国内精粉相较主流交割品种有过百元价差，若传闻坐实，将严重挫伤矿价，是近期矿价压力的主要来源，应列为接下来的一个风险点。



　　综合来看，短期内应维持中性思路，中长期多头思路可继续保持，目前2001合约贴水较大，具有较高的长线投资价值，可择机买入。



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　　四大矿山的二季报在7月份陆续出炉。同比来看，仅FMG出现明显增产，且创下了季度船运量的新纪录，BHP与去年同期水平相当，RIO在飓风的延续影响下低于去年同期水平。但即便如此，澳洲三大矿山的2019财年目标最终得以完成；VALE在Brumadinho溃坝事件及异常降雨影响下，同比环比降幅均属最大。



　　随着前期各种事件的消化，7月份铁矿石到港量出现了较为明显的回升，澳洲发运量保持略高于去年同期水平，巴西发货量整体仍维持在同期低位水平。8月份随着VALE的进一步恢复，铁矿到港量以及澳洲巴西发货量有望出现季节性增量，此外，7月国内大矿山开工率已有所回升，在国产矿利润水平升高的背景下，国产矿供应量也有望增加。



　　铁矿石需求方面，7月份环保限产政策有所放松，使得7月份螺纹钢实际周产量并未出现明显减少，整体维持高位区间振荡，由此带动铁矿石需求相对保持稳定。环保限产政策对钢材价格影响的边际效应虽然在递减，但对铁矿石的需求影响预期仍在，尤其是在供给端陆续恢复之后，限产政策执行的严格与否对铁矿石需求的增量影响则更易凸显。



　　库存方面，随着前期供应端各事件影响的逐步消散，铁矿石港口库存降幅收窄，维持在偏低水平；钢厂库存基本保持稳定，由于目前铁矿石价格偏高，多数钢厂为了规避风险缺乏大批量采购计划的意愿及动力，多以按需采购补库的策略为主，库存整体波动较小。



　　综合来看，铁矿石供应方面，随着澳洲发货量的季节性回升以及巴西矿山的陆续复产，8月份外矿供应量以及到港量有望增加，而内矿随着国产矿利润水平的提升也有供应增加的可能性，铁矿石供应总体有增加空间。需求方面，在70周年大庆之前，环保限产将成为常态，其对于铁矿石需求影响的灵活性弹性较大，虽然目前来看限产政策实际执行力度可能有所放松或不及预期，铁矿石需求增量空间大概率变动不会太大。8月份铁矿石基本面大概率呈现供需双强局面，供需缺口逐步缓解保持紧平衡状态，港口库存维持平稳波动，铁矿石价格方向性不会太明朗，期价在高贴水的结构支撑下下跌空间有限，总体大概率保持高位振荡格局。(来源：期货日报)



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