华泰证券建筑行业周报(第二十九周)

本周观点

    6月基建投资增速弱复苏,地产持续承压,Q2大型建企订单增长仍较为乐观,而主动型公募对建筑的持仓比例创2014年以来新低,7月底可能召开的政治局会议及国常会对下半年稳增长的表述或仍是短期的关键变量。继续推荐:1)低估值但具备长期成长性的设计检测龙头;2)受益地产业务增长及竣工复苏的房建产业链龙头;3)具备较高业绩弹性的地方国企龙头及钢结构龙头。

    子行业观点

    我们认为总体来看,大型上市建筑企业上半年施工订单增速体现了较好的景气度,铁建、电建等企业订单增速的提升部分反映了铁路、轨交、市政及水环境治理等领域景气度的逐步回升,而中国建筑和上海建工房建类订单增速保持高位,可能也部分体现了年初以来公共建筑及地产市场的高景气,未来其订单向后传导,装饰龙头公装订单增长有望受益。

    重点公司及动态

    设计检测龙头推荐中设集团、苏交科、国检集团,房建产业链龙头推荐中国建筑、金螳螂,地方国企推荐上海建工,关注中国铁建、鸿路钢构等。

    风险提示:企业融资改善不及预期;基建投资增速回暖不及预期。