金固股份业绩报告：制造板块稳定盈利 汽车后市场潜力大

4月30日，金固股份（002488.SZ）发布2019财年及2020年一季度上市公司财务报告，显示2019年度，金固股份实现销售收入21.14亿元，全年实现归属上市公司股东的净利润2309.71万元；2020年一季度实现销售收入5.01亿元，同比增长8.44%，受疫情影响，净利润下滑。

创新驱动发展 制造板块稳定盈利

根据业绩报告，作为传统优势产业，报告期内，受到“中美贸易战”、“反倾销反补贴”的影响，钢轮业务面临冲击。对此，金固股份积极布局美国钢轮生产基地，同时大力提高泰国生产基地的产能产量，将“关税”及“反倾销反补贴”的影响降到最低。在此基础上，钢轮板块内销业绩大幅增长，实现稳定盈利。

此外，金固股份EPS高端装备制造板块凭借技术壁垒继续保持业绩优势，2019年该板块实现营业收入约1.1亿元，毛利率达到53.39%，同比增长5.48%。

据悉，金固股份高端制造板块长期以来坚持技术创新驱动业务发展，其“阿凡达”车轮能使钢轮重量大幅下降，可替代铝轮，是国际上顶尖的钢轮技术；EPS技术则是金固股份拥有独家授权的一项能对钢铁产业产生重要影响的绿色环保技术。通过技术升级、创新驱动，金固股份也成为制造业升级的典范。

汽车后市场板块发展潜力大 扛周期性强

在汽车后市场板块，金固股份继续加码新康众和汽车超人，通过“左右手”布局，占据竞争优势。目前该板块仍处于投入期，产生经营性亏损，对金固股份扣非后净利润产生较大影响。

数据显示，目前新康众中心仓、区域仓、前置仓已经超过1000个，较合资公司成立初期翻了一番，2020年底这一数据有望再增加一倍。同时，新康众在2019年进入C端布局，配合阿里生态体系从金融、出行、保险、新车、科技等方面资源优势，进行业务扩张。根据现有财务模型测算，2019年和2020年新康众以投入为主，预计2021年将产生一定规模的盈利。

与此同时，汽车超人门店业务在2019年稳步发展，营业成本同比降低93.52%，毛利率同比增长13.61%。数据显示，截至2020年3月，汽车超人旗下门店近500家。据业务负责人介绍，门店业绩在疫情之下表现亮眼，目前其门店经营业绩已经恢复至疫情前水平，部分门店客流量及经营业绩甚至超过疫情前水平，创下新高。

有分析人士指出，汽车后市场属于存量刚需市场，扛周期性能力强，疫情发生导致行业洗牌。随着复工复产的推进，私家车出行使用率明显增加，服务需求不降反增，但是部分汽车维保单店经营受限，导致客户流向品牌化汽服连锁，有效拉升其门店业绩。