长河观察：来自传言的联动

　　【市场资讯】

　　1、 宏观：3月财新中国制造业PMI回升至50.1。

　　随着复工复产陆续推进，4月1日公布的3月财新中国制造业PMI录得50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点，显示制造业行业景气度基本回稳，但改善幅度仍较为有限。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，3月制造业承受双重压力。一方面，复工复产尚不充分；另一方面，外需恶化、国内消费需求尚未大面积启动，因而造成生产扩张仍比较有限，没有看到明显的生产回补。但是，企业家信心仍然较足，就业吸纳基本恢复到疫情之前的水平，给经济在疫情之后的快速修复奠定了良好基础。

　　2、种植意向报告：2020/21 种植意向（百万英亩）： 玉米： 97.0（平均预期：94.33, 去年89.7，USDA 2月农展 94.00）； 大豆：83.5 （平均预期：84.87, 去年76.1，USDA 2月农展： 85.0）； 小麦： 44.7（平均预期：44.98, 去年45.16， USDA 2月农展：45.00）; 棉花：13.7（平均预期：12.7, 去年13.74，USDA 2月农展：12.5）。

　　3、南美天气：巴西南里奥格兰德州/帕拉纳州周三天气大体干燥，周四有零星阵雨，周五至周日天气干燥，南部地区周四至周日大范围零星阵雨，降雨概率较大，周五至周日气温偏高，有报告称南部地区的干旱以致作物受损。阿根廷中部/南部地区有零星阵雨，利于大豆鼓粒，但有生长压力的地区错过降雨机会，这些地区周四更加干燥，这个双季大豆作物带来压力，因这些大豆植株的鼓粒期将持续至4月末。

　　4、南美大豆：阿根廷大豆连锁协会表示，阿根廷大豆收割工作正常推进，尽管近来由于新冠肺炎疫情传播而引起运输难题。联邦政府和省政府介入并重新开发大部分已关闭的道路，尽努力保持港口正常运转。布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，阿根廷近来开始收割大豆，截止上周收割率约为5%。

　　5、加拿大菜籽：市场有消息称，中国已同意解除自2019年3月以来的禁令，恢复从加拿大进口油菜籽，不过消息称，进口油菜籽杂质须在1%以内，而目前国内对加拿大菜籽杂质率默认要求在2%以内，除非加拿大大力加强检查，否则很难让货物达到标准。

　　【收盘评述】

　　今日豆油、豆粕盘面价格双落，豆粕09收2862，跌幅2.52%，豆油09收5446，跌1.59%。值得关注的是，市场有消息称，中国已同意解除自2019年3月以来的禁令，恢复从加拿大进口油菜籽，这引发了市场才子大量进口的担忧，虽然消息称，进口油菜籽杂质要求比普遍加拿大菜籽杂质默认率高，除非加拿大加强检查否则货物无法达到标准，但从今日盘面来看，菜粕09几近跌停，也带动了油脂油脂本日继续下挫。回归豆粕自身基本面，昨日我们提到“国内的豆粕库存将在4月上旬开始见底回调，且如果按照后期买的量都能顺利进来，豆粕是没有继续强的理由的。”我们仍然保持对豆粕自身基本面的判断，4月到港在逐步恢复，无论物流是否出现问题，豆粕的结构在5月前的到货基本定调。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)）

　　风险揭示

　　高泓-投资咨询号

　　TZ009338

　　潘婉玲-投资咨询号

　　Z0013415

　　肖鸿钦-从业资格号

　　F3032992

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（责任编辑：陈状 ）