如何推动经济复苏？江小涓、李剑阁等专家解读

3月25日，中国财富管理50人论坛（CWM50）和孙冶方经济科学基金会共同举办“扩大有效投资，推动经济尽快复苏”网络视频会议。会议围绕国内疫情防控进入下半场后所面临的经济重建与如何尽快走出危机等焦点问题展开讨论并建言献策。

01 扩大有效投资，推动经济尽快复苏

中国财政科学研究院院长刘尚希：扩大政府有效投资应以扩大公共消费为前提

从经济视角判断，刘尚希指认为，当前政府投资的乘数弱、挤出效用高、边际效应低，投资效果不理想。他建议，提升政府投资“有效性”从以下三点基本思路出发，第一，要从“物本逻辑”转向“人本逻辑”，公共服务跟着人走，投资跟着公共服务走。第二，要从“经济效益最大化”转向“公共风险最小化”。第三，要从“划政府边界”转向“政府和市场、社会合作”，突破界域思维，以行为为基准来处理政府与市场、社会的关系。总体上，刘尚希认为，从当前来看，要从“基于物的项目+投资”转向“基于人的项目+消费+投资”。对冲疫情影响，扩大政府有效投资，应以扩大公共消费为前提。

人民银行参事室主任纪敏：注重“量的增长”和“质的提升”间的平衡

纪敏认为，考虑投资作用时，既要考虑需求的情况、投资收益，也要考虑投资的成本和代价，注意平衡其中的关系。当前扩大有效投资，要按照中央经济工作会议的部署，综合考虑量的合理增长和质的稳步提升。短期来看，疫情的冲击下需要加大促进量的增长这方面的力度；但疫情终将过去，量这块的力度需要边走边看，根据情况灵活调整。成本和代价也包括体制固化，即增加后续改革难度。比如，在实施新老基建投资时，如果短期内刺激力度过大（当然需要也必须这么做），一些原有的本需改革的体制机制问题就会更为固化。纪敏表示，短期刺激稳经济与体制改革有统一的一面，也有矛盾的一面，寓改革于政策、用改革稳增长，愿望是好的，但实施起来并不容易，需要平衡好稳增长和促改革、短期与中长期的关系。同时现在不比当年存在普遍瓶颈，当前扩大投资一定要考虑需求约束，否则无法回报投资难以持续。此外，新基建是高技术投资，还要考虑技术约束甚至技术人员的约束。

人民银行上海总部副主任兼上海分行行长金鹏辉：扩大有效投资的六点建议

金鹏辉围绕“如何扩大有效投资，推动经济尽快复苏”提出六点建议。一是中央明确要加快数据中心建设进度，但在能耗方面地方政府受到硬性考核限制，建议将数据中心能耗单列；二是与发达国家相比，我国民用支线机场发展严重滞后，而航空业相对于公路、铁路而言有占地少的特点，当前应加大投资力度，建议优先考虑加大民用小型支线机场建设力度；三是在稳定房地产经济的前提下，深化财税体制改革，减少地方对土地财政的依赖，抑制地方依靠房地产拉动经济的内在冲动；四是在稳定外贸外资方面，注重发挥人民币国际化作用，比如支持人民币跨境贸易再融资；五是改革GDP核算方式，可在目前生产法核算基础上，并行支出法核算方式，以更有利于真实核算服务业对经济增长的贡献；六是在稳投资方面，发挥国企和国资的带头作用，加快推进一批具有显示度的重大新投资项目的开工建设，进一步带动民间投资。此外，针对近两年谈的比较多的“进口替代”，金鹏辉认为，掌握“卡脖子”的核心技术不等于要搞“进口替代”战略，分工带来效益，中国作为全球化的受益者，应该倡导国际分工和产业链全球化，尽可能发展出口导向。

中金公司董事总经理黄海洲：疫情对经济冲击较大，政策应及早出手

黄海洲认为，目前最难稳的是信心，要从稳定有效需求着手，进而稳信心、稳就业。从这个意义上说，扩大投资非常有必要，但不应停留在对需求端还是供给端的争论上面。如果最终目的是稳信心，那应该及早出手，给市场一个明确的政策预期，这样有助于金融市场的稳定。比如，支持中小企业贷款、鼓励银行资金进入资本市场等，通过从资本市场得到的回报来补贴对中小企业贷款可能面临的损失。

中国发展基金会秘书长方晋：扩大投资的三个方向

方晋建议从以下三个方向扩大投资。一是有明显短板的地方。比如因为信息基础设施的短板、导致贫困农村的很多学生无法保质保量地上网课，导致了教育的不公平。二是因为管制导致没有释放出来的潜在投资需求。比如中国有大约4亿航空旅客，但机场只有六百个左右。三是对于已经看准方向，经济效益、社会效益已经被论证的产业、项目，可以加速投资。比如“新基建”中的5G，原计划三、五年布局，可以提前和加速投资。

中国铁建投资集团副总经理戴保民：有效投资的三条建议