焦炭期货策略：供需矛盾有所缓解 焦炭行情冲高承压

　　期货：焦炭2009周一震荡整理，收1730(平)，总减仓0.1万余手，成交量微降。前二十名资金流向：多头部分集中增减仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分分散增减调仓，持仓量增加，集中度微增。海外部分国家新增病例出现拐点，全球多降息维稳经济，上周央行公布社融数据超预期，加之成材终端需求创新高，黑色品种冲高承压。焦炭短期或承压震荡波动，注意海外疫情状况、资金情绪及供需节奏转变。

　　现货：今日焦炭市场暂稳运行，钢厂对提涨暂无回应。冶金焦报价：日照二级1700，唐山二级1650，临汾准一1550。港口库存：日照港129(平)，青岛港169(增1)。焦企方面，开工率持续小幅回升，焦炭供应稳定，挺价意愿增强，多地焦企尝试第一轮提涨，下游钢厂暂无回应。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，但受成材利润不佳及库存压力影响，对焦炭仍按需采购为主，部分钢厂对焦炭需求已有所提升，供需矛盾有所缓解，综合看焦炭市场短期持稳运行。

　　简要策略：焦炭2009短期或延续强势波动，注意海外疫情状况、资金情绪及供需节奏转变。短线操作：持空15%资金仓位，若下探1680-1700区企稳可考虑平空试多，若上冲1745-1760区承压可考虑试空。波段操作：平仓观望，若下探1660-1690区企稳可考虑试多，若上冲1750-1780区承压可考虑试空。短线关键点位：1700、1750。

　　策略分析：当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，全球股市工业品暴动，欧佩克减产协议不及市场预期，原油再度大跌。近期下游钢厂建材库存及社会库存开始降库，终端需求逐步恢复，期现货整体宽幅波动。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。操作上参考：行情上冲高价压力区承压可做空，超跌至低价区可考虑做多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：OPEC+达成减产10%协议，减近1000万桶/日，美国等国参与下最终减产2000万桶。G20公报支持OPEC+减产协议“采取一切必要措施”稳定油价，美国未明确承诺减产。3月社融猛增5.16万亿元创纪录，M2增速突破10%，新增人民币贷款2.85万亿是2月的3倍多。央行：存款利率没有调整不代表实际利率无变化；房地产“三稳”目标中稳预期尤其重要。美联储提供2.3万亿美元贷款支持经济，垃圾债也将纳入购买范围；鲍威尔：美联储将“强有力地”行动，帮助美国经济复苏。欧洲央行史无前例放宽银行贷款抵押品要求，接受希腊垃圾债。