盛达期货：现货物流不畅 玉米期货压力巨大

　　一、国际市场

　　1、南美天气

　　巴西天气模型继续显示在6-10天的活跃降水之后，在2月中旬前后降水云系会开始转弱。阿根廷北部的降水于昨日结束，北部也会从明天开始转为干燥。下一次降水机会约在2月3-5日到来，之后，约在2月中下旬雨水会相对频繁。

　　2、因担忧中国经济；假期期间美玉米价格大跌

　　USDA：截至2020年1月16日当周，美国玉米出口检验量为345，859吨，前一周483，559吨。2019年1月17日当周，美国玉米出口检验量为1，127，279吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为9，431，246吨，上一年度同期20，615，492吨。同比减少1118万吨，降幅54.25%。

　　本周，周出口检验量345，859吨。低于市场预估的45-80万吨。

　　双方贸易协定后，中国近期并未采购玉米和DDG‘s。

　　因对中国疫情的担忧，春节期间国外商品期货普跌，且没有中国采购美玉米和DDGS的消息，美玉米也从善如流而大跌。

　　二、国内市场

　　1、主产区玉米收购量同比增加；农户有序销售

　　截至1月15日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米5，411万吨，同比增加205万吨。11月5日至1月15日小计15个收购期玉米收购量4940万吨同比增734万吨。差距在第一个5日收购期，471万吨同比少529万吨，也即春节前现货市场收购心态已经明显好转。

　　截至1月12日，农户售粮进度，东北49%，同比快5个百分点；华北48%，同比持平。

　　2、疫情导致物流不畅，山东价格猛涨；部分省份面临养殖原料运不进，畜产品运不出的囧境；湖南禽流感

　　疫情导致物流多处不畅，目前山东表现最为明显。周六下午，山东英轩玉米收购价格涨40元至2040元/吨。据行业反馈，节后，山东深加工挂牌价格普涨40-50元/吨。市场担忧的渠道库存低的问题终于被疫情引爆。

　　东北目前疫情相对较轻，但是物流不畅也很明显。市场担忧物流不畅，玉米留在农户手中，春季售粮时间会变得相对更加集中，也即春季售粮压力有所加大。目前来看，北港物流虽不够畅通，影响相对较小，也即北港玉米集港仍将保持在一定水准。

　　南港物流或许未来更值得关注！？

　　为防止疫情扩散，山东、宁夏、陕西、云南、甘肃等省区已经禁止销售活禽。山东暂停省际间活禽调运，实行点对点调运。

　　湖北是中国的畜牧养殖大省，每年消耗饲料一千多万万吨，每天消耗饲料约3万吨；湖北家禽存栏近四亿只，生猪存栏1700万头左右（2019年10月数据）。今年受新冠疫情影响，物流通路基本堵死。按目前湖北饲料厂的库存，最多只能维持三到四天，湖北养殖业全面告急！全国其他地区的养殖业也不容乐观，比如山东、河南、河北等普遍面临产品出不去，饲料进不来的困境！

　　农业农村部新闻办公室2月1日发布，湖南省邵阳市双清区发生一起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情。2月1日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经国家禽流感参考实验室确诊，邵阳市双清区某养殖户饲养的肉鸡发生H5N1亚型高致病性禽流感疫情。养殖户存栏肉鸡7850只，发病死亡4500只。疫情发生后，当地按照有关预案和防治技术规范要求切实做好疫情处置工作，已扑杀家禽17828只，全部病死和扑杀家禽均已无害化处理。

　　3、物流不畅或会阻碍南北港库存进一步回升

　　1月10日，北方四港玉米库存225.5万吨，较上周增11.5万吨。1月20日，广东港口内贸玉米库存54.8万吨。外贸玉米库存19.2万吨。

　　目前，南北港价差在110元/吨。理论上进口美国玉米理论利润-212元/吨。剔除征税到港成本1738元/吨。

　　4、生猪产品、牛羊肉、生鲜乳价涨，禽类产品价降，配合饲料价平；本周湖南新增禽流感疫情