黑色金属期货晨报：钢材产量下降 库存继续累积

铁矿石：从基本面来看，港口库存维持稳定，到港量和发货量均保持稳定，1 月份铁矿港口库存环比下降，铁矿到港量也有所下滑。近期澳洲处台风季，热带飓风即将登陆西澳大利亚，对铁矿石业务或造成影响。

    当前钢厂电炉开工处于低位，高炉开工也有下滑压力。当前需求预期虽不佳，但供给上看也存在压力，铁矿基本面较有韧性，矿价不存在大幅下滑基础。近日，山东、河北等地部署复工，需求将逐渐恢复。当前市场仍有避险需求，铁矿价格有下行压力，但下行空间或有限，建议观望为主，也可逢低布局多单，抓住超跌反弹的机会。

    螺纹钢：供给上看，12 月粗钢产量增速反弹，1 月上旬重点企业日均粗钢产量环比增加至196.78 万吨；年前最后一周，全国高炉开工率环比上升且高于去年同期。二月份钢厂或减产力度加强，检修增加，供给上宽松压力或有减轻。需求上，因疫情影响，下游企业开工推后，影响或大于供给。近日，山东、河北等多地部署加快重大项目前期工作及项目储备，下游需求恢复预计不会等待太久。本周螺纹钢社库和厂库均延续累积，但速度放缓，或会缓解市场谨慎情绪。当前螺纹价格偏低，不建议做空，但疫情的发展仍会扰动市场情绪，建议短期观望为主，可关注超跌反弹机会。