玉米期货价格将延续震荡行情

　　在玉米收储即将启动且价格较往年提高的预期支撑下，10月底以来，连玉米期价走出了一轮反弹行情。业内人士预计，在收储利好即将兑现和需求依然低迷的情况下，。

　　收储预期诱发反弹

　　10月30日以来，连玉米相对美盘走出独立行情，展开一轮反弹行情。10月30日至11月12日收盘，连玉米主力1405合约累计上涨1.69%，收报每吨2350元。

　　诱发反弹的重要因素无疑是市场对于玉米收储即将启动的预期。南华期货研究所农产品分析师何琳介绍说，每年玉米的临储价格启动时间是11月~12月，按照近几年的收储节奏，预计11月下旬将展开临储的收购活动，正常的结束时间也应该到明年4月末为止。收储活动的展开，对于低迷的现货价格将起到一定的提振作用。

　　“11月8日吉林松原震区提前启动临储玉米收购，市场各方均认为玉米收储已近在咫尺。而政府为提高农民种植玉米的积极性，在今年7月份就已公布2013年的玉米收储价格，比2012年每吨提高120元。”长江期货分析师钰烛指出。

　　芝华数据研究部经理张雄杰认为，随着临储收购政策执行临近，目前虽然没出详细政策，但是可以预期的是，今年的收购主体可能不止中储粮一家，国家应该会同时对深加工企业和南北贸易企业进行补贴。“这给市场的信号就是，玉米价格一定会托起来，那么当前玉米市场就存在机会。”

　　操作上，张雄杰建议，C1405合约明显贴水收储价格，就11月11日开盘价每吨2348元，仍旧贴水每吨100元左右。芝华认为玉米短期内现货可能会有一波反弹，是贸易介入的好机会，但是空间有限，以临储价格为上限视之，期货C1405合约尚有反弹空间，视政策力度，后期可能反弹至每吨2380元以上。

　　后市料以震荡为主

　　近两个交易日，连玉米价格出现横盘整理的态势，而美盘玉米价格则因USDA报告的玉米产量和库存好于预期而出现反弹，未来连玉米价格会否受外盘带动而继续走高呢？接受笔者采访的分析人士均认为，玉米的内外盘价格联动性并不强，决定其走势的主要因素仍然是政策面，预计连玉米未来以震荡走势为主。

　　“根据芝华数据的监测，2013~2014年度进口量达到710万吨，仅占我国玉米总产量的3.73%，因此USDA调整平衡表实际对我国的影响甚微，玉米受政策影响更为强烈。”芝华数据研究部经理张雄杰预计，2013~2014年度的玉米临储收购量仍会在2000万吨以上，那么，临储库存就将达到5000万吨以上，加上常态化库存形成的高库存，将始终压制玉米价格上行空间。

　　从需求层面来看，长江期货分析师潘钰烛指出，综合来看玉米需求依然偏弱。目前生猪、肉鸡和鸡蛋的价格小幅震荡，并且生猪存栏量在年底只减不增，玉米的养殖需求不会有提振。从深加工产品的价格来看，上周DDGS、玉米淀粉分别每吨下跌150元、每吨30元，由于目前收储预期较强，现货价格有所上涨，深加工企业出现了提价势头。原料价涨和产品价跌导致玉米深加工企业进一步亏损。“在收储即将来临和需求依然低迷的情况下，玉米期货价格将延续震荡行情，收储价加产地运往港口的费用为期货价格的上限。”

　　“玉米期价多次每吨在2300元附近止跌企稳，基本体现了对收储价格的认同，预计收储活动展开将推动价格小幅攀升，第一阻力位为每吨2400元，第二阻力位为每吨2450至2470元附近。”南华期货研究所农产品分析师何琳预计。