致力精准服务 南华期货助力企业共同抗“疫”

　　中证网讯（记者 周璐璐）面对新冠肺炎疫情，南华期货在做好疫情防控的同时，利用专业优势，充分发挥衍生品市场功能，同时灵活调整业务模式，助力各行业企业稳定经营。

　　期权作为一种风险管理工具，现已应用于实体企业的生产经营活动中。

　　作为拥有8条国内先进全自动医用橡胶外科手套的生产商，江西云鸽橡塑有限公司（以下简称“江西云鸽”）在春节期间积极复工，全力保障医疗耗材的供应。南华期货风险管理子公司南华资本根据企业实际复工产能情况主动为江西云鸽免费提供了一份“阶梯二元·橡胶期权”。其中合约标的为RU2005，为期两个月，第一个月生效100吨，同时自动生效次月的200吨期权，合计300吨天然橡胶，相当于保障了约450万副医用橡胶外科手套生产的原材料成本。

　　新冠肺炎疫情在海外的进一步扩散导致铜需求预期悲观，就国内形势而言，虽然短期内疫情导致下游需求减少，库存持续累积，铜价短期下跌压力加大，但存在疫情拐点出现后的情绪修复和消费回暖的可能性。此外，部分冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产，铜的产出端干扰率上升，未来供给存在较大不确定性。因此，出于贸易商有上述库存保值的需求，南华资本为上海某贸易商提供保值方案，即给其现有的600吨铜库存买入行权价为45500元/吨、到期日为3月25日的看跌期权。这样贸易商既可以实现库存保值，同时相比期货又不会锁定潜在利润。

　　另外，疫情防控期间，南华资本与内蒙古某企业深入沟通，根据企业实际需求，为其设计豆粕含权贸易合同。该合同嵌套规模500吨、期限17天的豆粕买入看跌期权，帮助企业锁定未来一定时期的最高采购价格。期权到期时，若豆粕价格上涨超过执行价，企业以合同约定的价格进行采购；如果低于执行价，企业可获得期权收益，弥补采购成本。期权2月28日到期，该企业获得21元/吨的期权收益。据了解，该企业是由中粮集团、蒙牛集团等四方整合资源而成，是一家“互联网+畜牧业”的新兴企业。该含权贸易中，企业将采购的豆粕直接销售给牧场，牧场利用牛奶来抵消货款，最终达到精准服务牧场的目的。

　　作为金融机构，疫情防控期间，商品价格波动加剧，部分企业存在短期资金周转困难的问题。南华资本与客户逐一沟通排查，根据企业实际需求灵活转换业务模式，助力上下游客户业务运转。

　　山东某贸易商为南华资本一直以来深度服务的客户，疫情期间，豆油期货价格一路走低，按照双方现货合同约定，该客户需付5%保证金给南华资本。了解到客户存在短期资金周转困难，南华资本主动创新保证金追保方式，将客户需要追缴5%保证金转换成客户购买熊市价差期权的方式，从而使得客户资金利用率提高了83%。此方式在缓解客户短期资金周转困难的同时，还为客户在疫情防控期间提供了豆油下跌风险的保价服务。

　　另外，南华资本及时梳理未执行完毕的现货合同，和客户逐一沟通了解情况，采取针对性措施，减少由于疫情防控产生的交通受阻、延迟复工带来的客户不能按时货转或付款的问题。

　　针对无法现场复工的客户，在风险可控的前提下，南华资本主动调整公司业务流程，通过之前约定的方式进行合同、提货等确认，保障上下游客户日常业务的正常运转，并对不能及时复工的客户延长合同执行期限。

　　针对存在短期资金周转困难的客户，公司主动调整保证金释放方式，在客户分批履行合同时，南华资本就提前释放与合同数量比重相当的保证金，客户可用其来冲抵货款，进而提高客户资金使用率，解决疫情期间客户资金周转难的问题。