稻谷期货即将推出 金健米业或从中受益

　　我们认为，早籼稻期货推出后，第一，对稻谷现货价格的影响有限，这是因为我国稻谷价格主要由政府调控，属于“政策市”；第二，农户和大米加工企业可以实现套期保值，这有利于农户调整生产结构，也有利于大米加工企业控制原料成本。由于此次推出的交易品种是早籼稻，湖南、湖北等主产区的农户和企业将从中受益。

　　从上市公司层面看，目前从事大米加工的农业上市公司有北大荒和金健米业，稻谷期货的推出对这两家公司的影响不同。(1)早籼稻期货推出对北大荒无直接影响，期待后续粳稻期货的推出。北大荒的大米品种为粳米，其原料为东北的粳稻，所以即便早籼稻推出，公司也没有进行套保的可能。但是可以想象的是，早籼稻之后，中晚籼稻、粳稻期货的推出也并非没有可能。(2)金健米业或将受益，受益程度暂难以估算。金健米业地处湖南，年加工稻谷产能约为20万吨。湖南的早籼稻产量占全国的23%，据悉，湖南将有7个早籼稻交割库。公司1月20日公告披露，公司同意子公司湖南金健粮油实业发展有限责任公司参与郑州商品交易所早籼稻期货交割仓库的工作，从事不低于10,000吨的交割仓储服务。早籼稻期货交割库的业务将为公司新增仓储费、出入库费等收入，但具体数值取决于郑商所制定的费用标准和早籼稻交投活跃程度，目前尚难以估算。对于套期保值，公司若有参与，将有可能较好地控制原材料成本，但公司目前尚无表示具有相关计划。不考虑早籼稻期货可能带来的影响，我们预计公司08、09年的EPS为0.10元和0.02元，维持“中性”的评级。

相关专题：

早籼稻期货上市专题