资产配置多样化需求迫切 衍生品市场参与场面火热！公募私募券商期货踊跃入

　　自资管新规落地以来，发力主动管理转型、拓展资产配置渠道成为金融机构资产管理的主旋律，商品市场成为机构投资者开拓投资方向的重要领域之一。

　　8月27日，大连商品交易所主办的“2019机构大宗商品衍生品论坛”在大连举行。监管领导及行业专家共同探讨了机构投资者参与衍生品市场的趋势和展望。从公募基金到私募机构，机构对衍生品市场均报有高度期待。

　　大商所：投资机构客户数量达6072户

　　对于各类金融机构而言，资产管理都是当之无愧的核心业务之一。而在资管新规落地后，“去通道”、“降杠杆”的要求驱动金融机构争先转型主动管理。在资产配置的要求下，机构投资者纷纷将目光投向衍生品市场。

　　据大商所理事长李正强介绍，今年1-7月份，大商所包括机构客户和产业客户在内的单位客户持仓比例超过52%，成为市场主导力量。参与交易的投资机构数量达到6072户，在参与交易法人客户中占比44%。

大连商品交易所党委书记、理事长李正强

　　李正强指出，推动产业企业和投资机构良性互动、融合发展，构建种类齐全、结构完善、功能互补的参与者生态，对于商品衍生品市场的长期健康稳定发展具有十分重要的意义。大商所高度重视机构投资者参与商品衍生品市场的服务工作，在三大方面积极开展工作：

　　一是丰富品种体系，不断拓展机构投资者的资产配置渠道和服务实体经济范围。目前，大商所上市的18个期货品种和2个期权产品已构建起粮食、油脂油料、木材、畜牧、化工和能源矿产等六大产品板块，形成油脂油料、玉米生产加工、饲料养殖、塑料化工、煤焦矿等五大产业避险链条。

　　二是提供较为充足的市场容量，为机构投资者配置资产、服务实体提供相应空间。今年1至7月，大商所期货年度成交量6.81亿手(单边，下同)、成交额36.26万亿元、日均持仓量602.28万手，分别占全市场的32%、23%和39%，日均换手率为0.76。期权年度成交958.77万手、成交额41.76亿元、日均持仓41.64万手，分别占商品期权市场的57%、20%和76%，市场流动性比较充足。

　　三是通过持续加大指数研发及应用力度，为市场投资者及产业客户提供资产管理和风险管理工具。目前大商所已编制发布37只商品期货指数和2个现货指数系列，今年以来各类市场机构基于大商所指数共发行银行结构性存款及理财、券商收益凭证、期货资管计划、指数保险等产品共17支。

　　基金行业加速参与衍生品市场

　　作为资产管理的排头兵，无论是公募基金还是私募基金，在衍生品市场均可“大有作为”。

　　中基协副会长郑富仕在会议上指出，衍生品市场是中国金融市场的重要组成部分，通过发挥价格发现和风险管理功能，为企业提供权威的大宗商品市场定价，有利于优化资源配置和效率，更好服务实体经济。衍生品为资产管理行业提供风险管理工具，丰富了投资交易策略，推动构造不同风险收益特征的产品满足投资者理财需求。

中国证券投资基金业协会副会长郑富仕

　　对于基金行业参与衍生品市场而言，目前处于刚刚起步阶段，但速度正在加快。2014年，证监会发布公开募集证券投资基金指引，公募基金开始试水商品期货市场。从整体规模来看，基金行业参与衍生品市场规模并不算大，未来仍有很大的发展空间。

　　截至到6月底，私募产品投资于商品及金融衍生品的规模总566.33亿元，较2018年底增长39%。其中私募基金389.08亿元，较2018年底增长48.1%。证券公司资管计划16.75亿元，较2018年底下降了16.1%。基金公司及基金专户子公司资管计划130.58亿元，较2018年底增长23.5%，期货公司资管计划29.92亿元，较2018年底增长55.6%。

　　郑富仕指出，当前我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，资本市场和衍生品市场对于提升实体经济发展都具有十分重要作用，基金行业作为重要机构投资者，在改善衍生品市场流动性，加强衍生品市场价格发现，都将持续发挥积极作用。