兴证期货研究中心油脂早报

内容提要

    短期受节后需求放缓及疫情影响消费，预期油脂价格将维持震荡。中美第一阶段协议签署，后期可能采购更多农产品对美国大豆价格利多。但由于具体细节尚未明确，因此市场交投谨慎。美国农业部2 月报告显示美国大豆新豆播种面积7610 万英亩（上月7610、上年8920），收割面积7500 万英亩（上月7500、上年8760），单产47.4 蒲（上月47.4、上年50.6），产量35.58 亿蒲（上月35.58、上年44.28），出口18.25 亿蒲（上月17.75，上年17.48），压榨21.05 亿蒲（上月21.05、上年20.92），期末库存4.25 亿蒲（预期4.48，上月4.75，上年9.09）。阿根廷新豆产量预估维持在5300 万吨，巴西新豆产量预估则上调200 万吨至1.25 亿吨。USDA 维持美新豆产量预估维持不动，但因其调高出口预估从而令期末库存预估数据稍低于此前市场预期，本次报告对大豆市场影响中性。

    行情回顾

    2 月27 日大连豆油主力合约Y2005 震荡，持仓量增加；棕榈油主力P2005合约维持震荡偏弱，持仓量增加。