监控中心工业品期货指数CIFI先抑后扬

　　上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）止跌上扬。周初回调至前期低点附近，之后重心逐渐回升，重新站上1000点的平台，最终报收于1014.02点。当周，最高上冲至1014.42点，最低下探至973.68点，全周涨幅为1.84%。

　　CIFI中主要期货品种涨跌分析

　　分品种看，多数品种价格走高。其中，镍强势反弹，涨幅达9.26%，焦煤、热轧卷板的涨幅也超过6%，而化工品维持弱势，PVC回落2.26%，甲醇下跌1.16%。

　　镍价上涨，迎来国庆节后的“开门红”。无锡不锈钢环保检查结束，市场交投恢复。另外，由于环保检修，11月起山东镍铁供应将收缩。国外电解镍库存超过38万吨，十一期间仍在累积，而国内期镍库存回落至54万吨下方，内外市场结构分化，国内供应存在偏紧预期。沪镍主力1801合约上穿90000元/吨关口，压力位看至93000元/吨。要想突破此压力位，需要国外市场环境的配合。

　　部分钢厂打压焦炭采购价格，市场多持观望态度，焦企订单减少，焦炭库存增加。同时，受限于环保压力，焦企产能利用率下滑，对焦煤的补库需求减弱。鉴于此，主流地区焦炭价格下调50元/吨，部分地区第二轮调价仍在博弈。不过，焦煤价格持稳为主，仅部分高硫品种炼焦煤价格有所下调。

　　PVC继续回调。PVC行业开工率不断提升，君正、亿利、金昱元等装置的开工率基本恢复至九成，但出货一般，欠单减少，部分企业库存适量增加。此外，市场看空情绪较浓，贸易商积极出货，而下游采购谨慎。与此同时，电石行业开工率不稳定，供应仍显紧张，价格不断上调。经过一个多月的调整，PVC价格下方空间有限。

　　甲醇走势依旧偏弱。西北地区的甲醇主供烯烃企业，但近期出货不畅，以至于市场传闻，部分烯烃装置不得已外卖甲醇。下游采购谨慎，买涨不买跌心态浓厚，甲醇成交价格松动，实际放量不足。此外，受环保因素的影响，传统需求尚未恢复。近期，北方多地出现阴雨天气，抑制了板厂的开工率；十九大召开在即，河北企业生产受限，甲醛行业开工率窄幅回落。不过，需要注意，大唐国际发电公司和神华包头煤化烯烃装置陆续开车，烯烃装置开工率略有回升。甲醇价格整理过后将企稳，下方支撑预计在2450元/吨。

　　后期CIFI走势判断

　　环保政策力度不减，部分行业的限产启动，品种之间有望形成轮动上涨行情，CIFI也将随之走高。

　　（作者单位：方正中期期货）

（责任编辑：吴晓琳 HF106）