日期：2019-12-04 17:15:32 作者：期货资讯 浏览：159 次
近期螺纹钢大幅上涨，主力2001合约在两周内涨幅超过10%。本轮螺纹钢大幅上涨的主要原因在于短期供需错配，四季度地产需求持续向好，供应受到利润和行政限产压制，钢材库存快速下降，局部地区甚至出现规格短缺的情况。随着价格的上涨和时间的推移，电炉利润转好，带动供应在近期出现了较为快速的恢复，但时间进入年底，天气因素势必会压制需求的释放。供需错配矛盾有望边际缓解，短期螺纹钢或有调整压力。
阶段性供需错配推涨价格
9月末以来，螺纹钢现货价格连续下跌，部分电弧炉出现亏损导致产量下滑，叠加四季度北方地区频繁限产，供应端整体受到抑制。与此同时，螺纹钢终端成交却持续处于高位，10月至今建材成交活跃度极高，宏观地产数据也与微观成交表现相符。10月地产数据大幅超出市场预期，10月单月房地产新开工增速高达23.20%，带动1—10月新开工累计增速从1—9月的8.60%上升至10.00%。
由于供应收缩的同时需求维持高景气度，钢材库存从10月开始连续出现大幅下降。截至11月29日，钢厂和社会库存较2018年同期低13.14万吨，目前的库存水平已经创了2018年以来的新低。库存的持续去化导致部分地区规格短缺情况开始出现，阶段性供需错配矛盾加剧，推动价格快速上涨，部分地区螺纹钢现货甚至出现单日上涨超过100元/吨的情况。
供需矛盾有望边际缓解
螺纹钢阶段性供需错配催生短期快速上涨，但我们需要注意到，在价格连续大幅上涨后，供需矛盾或有边际缓解的可能。
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