兴业证券：中国金茂维持买入评级 目标价7.2港元

兴业证券发表报告表示，中国金茂（00817）拥有清晰的发展战略，通过持续混改释放企业活力，通过城市运营获取优质土储，多渠道低成本融资优势明显。该行预计公司 2019/2020 年净利润分别为66.3和86.4亿元，分别同比增长30.3%和30.4%，维持其“买入”评级，目标价7.2港元，对应2019/2020 年 PE 为 11/9倍， 较现价还有 52%的上升空间。

该行指出，中国金茂2019年上半年营业收入147.4亿元人民币，同比减少33%，主要由于销售物业竣工交付较去年大幅减少，跟公司结转节奏有关系，全年将恢复增长；毛利54.3亿元，同比减少38%， 股东应占核心净利润为32.8亿元，同比增长4%。毛利率和净利率分别为36.8%（物业开发毛利率达到 34%）和22.3%，利润率水平行业领先，中期业绩符合预期。