黄金成反弹急先锋！连续飙涨透露什么信号？投资黄金基金该怎么选？

【黄金成反弹急先锋！连续飙涨透露什么信号？投资黄金基金该怎么选？】3月24日，黄金价格一天罕见暴涨了101.4美元，COMEX黄金涨幅高达6.47%，收于1669美元。受此影响，A股黄金板块连续3月25日延续强势，板块涨幅近3%，东方金钰、萃华珠宝涨停。值得关注的是，黄金概念股随着国际金价飙涨连续第二日出现大涨。有业内人士指出，这一现象背后或隐藏着一项股市风向标。数据创历史新高或反映当前资产价格层面对经济的悲观预期已经释放得较为充分。推荐投资者通过挂钩黄金的基金产品来作长期配置。

　　3月23日，美联储开启无限量QE，对于美债和MBS“不限量”购买。黄金价格迅速做出反应，COMEX黄金大幅上涨，一度站上1600美元/盎司整数关口。3月24日，黄金价格一天罕见暴涨了101.4美元，COMEX黄金涨幅高达6.47%，收于1669美元。受此影响，A股黄金板块连续3月25日延续强势，板块涨幅近3%，东方金钰、萃华珠宝涨停。

　　值得关注的是，黄金概念股随着国际金价飙涨连续第二日出现大涨。有业内人士指出，这一现象背后或隐藏着一项股市风向标。

　　“当前值得高度重视的一个数据，是金铜比，我们观察到金铜比再度创新高至0.28，逼近历史极限值。”长江证券王鹤涛团队表示，六十年来达到当前金铜比点位的时间点仅有5次，两次经济危机，与三次快速衰退末端和复苏前端；数据创历史新高或反映当前资产价格层面对经济的悲观预期已经释放得较为充分。

　　与此同时，基金产品中的黄金ETF也迎来扩容。公开信息显示，工银瑞信黄金ETF将于3月23日起正式发售，华夏基金旗下的黄金ETF也将于3月27日起正式发行。推荐通过挂钩黄金的基金产品来作长期配置。

　　黄金是反弹急先锋？

　　有观点指出，黄金大涨也意味着市场由恐慌模式进入到避险模式。

　　中泰证券认为，整体当前基金对黄金的配置比例仅为0.4%，远低于历史高位水平，黄金板块并未出现投资过热的情形。基金对贵金属板块的配置比例自2016年以来逐步下滑，2019年配置比例整体在低位震荡。2019年四季度通胀预期抬头驱动金价上行，贵金属配置比例有所回升。此前金价为何下跌？

　　黄金作为传统的避险资产，近期在全球股市暴跌之时却未受追捧。3月17日，现货黄金今天再度大跌，跌破1500美元/盎司。为何黄金不仅没有发挥出避险资产的功能，反而也跟着全球股市一起大跌。当时有分析指出，上一次出现这种情况，是在金融危机的时候。

　　市场普遍观点认为，此前国际金价主要受流动性冲击及通缩预期压制。近期海外疫情延续爆发态势，经济衰退担忧加重，金融市场掀起无差别抛售潮，引发美元流动性冲击；沙特与俄罗斯原油价格战愈演愈烈，国际油价大幅下跌叠加全球经济衰退风险加剧，主要经济体通缩预期进一步提升。

　　安信证券认为，3月9日-3月19日金价从1700美金最低跌到1451美金，主要源于实际利率的大幅上行。3月20日以来金价开始显著反弹，尤其是3月23日夜盘金价大涨，主要源于美联储一举将宽松推到极致，带来实际利率大幅下行。有分析认为油价已跌至20美元附近，再创新低的空间已不大，目前各国已尝到了起初不重视疫情的苦果，开始提高了防控意识，并逐渐建立起疫情防控的应对模式，这虽然很难马上带来疫情新增确诊病例的拐点，但疫情蔓延的加速度可能会逐渐下降。

　　天风证券分析称，流动性危机是金价短期走势的决定性因素。如2008年金融危机时期，金价在危机中明显呈现出两个阶段：第一阶段受到流动性危机影响，金、股双杀；第二阶段，在美联储迅速扩表给市场补充流动性后，金价迅速反弹。

　　随着美联储量化宽松继续，有评论认为黄金已初步回归避险属性，将成为最先走出来的大类资产之一？

　　中泰证券研究所所长李迅雷在微博表示，当流动性短缺时，避险资产无法避险，超发的货币便成为安全资产，当美联储承诺无限量放水时，安全资产瞬间“贬值”，避险资产自然大涨。